7月31日巴克萊（Barclays）評論

2008-07-31 11:27:13來源：中鋁網

　　前日除鉛之外，基本金屬價格收低。鎳的跌幅最大，下跌4％，且上個月的跌幅也是最大（下跌16％）。LME庫存上升增加了下跌壓力，昨日庫存增加498 噸。相反，前日鉛收漲2％，上個月上漲29％。市場一係列的發展為鉛價走高累積創造了一個利好的基本面背景。

　　鉛價走高的核心原因在供應面。美國一家大型回收冶煉廠（Quemetco，年產12萬噸）在兩周前發生火災之後仍然關閉。我們認為這導致現貨買盤走強和地區性的LME庫存下降。另外，中國的產量低於市場預期，而且由於電力問題、盈利性和檢修計劃的延長，看來將進一步下降。同時整體需求保持健康，國內價格對LME的升水保持在非常高的水平——繼續使進口有利可圖。

　　西部礦業削減2008年的鋅鉛產量預期。公司計劃的鉛產量從6.5萬噸降至3.53萬噸，鋅產量從7萬噸降至5.43萬噸，因價格走低、工廠檢修和電力供應有限。減產主要在公司小型的高成本和大污染工廠進行。銅價緩慢下跌，盡管我們認為有短期下跌空間，但預計將限制在7000美元低點。LME 銅庫存連續第十三天上升，但注銷倉單也在上升。 SHFE/LME銅價差繼續上升，現貨升水突破1000美元/噸，國內升水也保持穩定。

　　鋁跟隨銅走低，目前跌至一個半月來的低點2950美元。LME庫存增加725噸，但注銷倉單也增加1400噸。Eskom宣布將重新考慮從工業用戶回購電力。

（責任編輯：曉忠）