受高價刺激，中國6月金屬產量進一步增加。
因價格上漲，鋁近月價差收窄。鋁昨日表現突出，收盤漲逾2%，其餘金屬均走低。今日鋁繼續走穩，觸及09年新高1710，不顧升至歷史高位的庫存。盡管全球供應過剩，但近月價差收窄，反映了現貨市場依然緊缺。事實上，正如我們之前所述，我們預計這將最終導致近月價差轉為升水。
中國國儲局公布6月產量，精煉金屬有大幅上升，尤其是鉛和錫，後者環比增加約26%。持續走穩的價格也刺激了更高的精礦產出，不過鉛精礦產量下滑，但我們尤其要注意鉛精礦的數據最近變化極其無常，越來越不可信，在我們看來。
鋁方面，目前不斷有產能重啟，這樣反映在數據上，6月產出環比增加9%，同比增加逾200萬噸自四月來。不過，有趣的是，雖然國內產出和進口量增加，但滬倫價差依然強勁。雖然我們認為庫存將有進一步的上升，但國內需求可能也比我們之前預想的略微大些。滬鋁庫存連續四日凈流入，增加4800噸，可能將給鋁價帶來壓力。滬銅庫存幾乎沒有變化，僅下滑884噸，而鋅凈流出4900噸。
倫銅庫存依然延續上升趨勢，進一步對價格構成威脅，今日大量凈流入，而注銷倉單繼續減少。