東興期貨：量價齊配滬鋁高開高走

2010-05-24 16:30:57來源：中鋁網

　　一、期貨行情回顧

　　今日滬鋁跳空高開，震蕩走高。滬鋁受外盤及周邊大宗商品帶動，高開165個點。而後市場資金持續涌入，在股市高漲的配合下，多頭信心有所復蘇，滬鋁高開高走，尾盤收高。08主力合約報收15315，漲250元。08未平倉合約增加4248手，成交量放大2.3%。

　　LME鋁周五低開高走。美元因風險情緒回暖而承壓下行是提振鋁價走高的主要原因，此外，歐美股市普遍向好及大宗商品紛紛反彈則配合了鋁市的多頭情緒。周五倫鋁報收2055美元/噸，漲3.27%。鋁庫存減少4725噸，未平倉合約增加3530手，成交量縮小12%。

　　二、重要影響因素分析

　　最新公布的市場經濟數據：北美方面，美國上周ECRI領先指標由132下滑4.7個點至127.3，此外，美國4月SEMI訂單出貨比由前值的1.19下降至1.13。就美國上周貨幣M1及M2的變動情況看，美M1同M2分別下滑至-350億及253億美元，反映出美國貨幣流動性有所收緊。歐洲方面，德國第一季度末季調GDP終值年率與前值持平，德國5月IFO商業景氣指數下浮下滑0.1至101.5；而英國4月CML抵押貸款下降13億英鎊至102億鎊，英國4月M4貨幣供給初值年率亦下降0.3個百分點至3.3%。

　　美元指數周五承壓下行。市場的風險意識是影響近期美指漲跌的主要因素。因歐洲央行行長特裏謝在周五出言力挺歐元，使得市場對於歐央行將會出手支持歐元充滿預期，市場風險情緒上漲，歐元走強從而打壓避險貨幣美元下行。周五美指報收85.46，跌0.54%。美股則探底反彈，道指跌破9920後受到買家強力買盤支撐，觸底反彈報收10193，漲1.25%，而美原油則因庫存壓力上衝乏力，價格在衝至5日均線附近時承壓回落，報收70.04，跌1.07%。

　　LME鋁庫存出現小幅回落現象。庫存小跌至4583975噸，而注銷倉單則升高1150噸至276650噸，注銷倉單佔庫存比維持降至6%，變化幅度不大。庫存的短幅下滑及注銷倉單的小幅走高對於周五的鋁市來說是一個利多消息，但從總體看對鋁的高位庫存壓力並無太大實質性改善，故對鋁市的提振作用十分有限。

　　昨日倫鋁的綜合進口成本小幅下降，小跌272元至16523元/噸。進口貿易虧損收窄至1733元，跨市套利虧損亦減少至1377元，而滬倫比值在7.5左右。近期看鋁市的外強內弱現象已有得到持續性的改善。

　　現貨方面，長江A00鋁小幅上漲130元至149200元/噸，現貨升貼水在貼水50元/噸-貼水20元/噸，貼水幅度有所放大。貿易商並沒有因現貨貼水幅度放大而改變定價策略，報價仍顯堅持；但下遊購貨商對未來鋁價走勢持有觀望態度，故今日現貨鋁市交投清淡。

　　滬鋁1008合約持倉量同成交量均有放大。08合約持倉量升至91602手，成交量上漲至78112手。據排名前十的持倉顯示，今日鋁市總計合約多頭減倉523手至40121手，但空頭增倉976手至70456手。總體看市場看空情緒依然較為旺盛，空頭勢力仍然強於多頭數倍，鋁市應該注意回調風險。

　　庫存方面，今日鋁期貨庫存總計降低3412至409482噸。其中上海倉庫合計出庫1370噸，廣東倉庫合計出庫1446噸。鋁庫存的小幅下滑對市場多頭的提振作用有限，高位庫存壓力依然壓制著市場的看多情緒。

　　三、技術分析

　　滬鋁08收盤時價格已企穩在5日均線之上，但上方受10日均線賣壓較為嚴重。5日均線掉頭跡象明顯，近期有望對滬鋁提供強勁支撐。MACD指標略有改善，小綠柱大幅縮短，DIFF掉頭向上，有右穿DEA的傾向。KDJ指標向好，J線加速上行，K線及D線亦保持上漲態勢，市場看空氣氛已有所緩解。

　　四、投資建議

　　短期維持區間震蕩思維，在15200-15500區間內高買低賣，但請注意止損。

（責任編輯： lily）

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