東興期貨：空頭情緒再度燃起滬鋁高開疲軟震蕩

2010-05-26 17:24:08來源：中鋁網

　　一、期貨行情回顧

　　今日滬鋁震蕩持穩。受歐美股市觸底反彈提振，在國內其他大宗商品高開帶動下，滬鋁高開75點。高開後多空謹慎，滬鋁疲軟震蕩。在午盤收盤前空頭的大幅入場使得鋁價加速跳水，而後滬鋁承壓下行。尾盤因空頭追空意願漸退，伴隨空頭的大幅離場，滬鋁弱勢上漲，收回跌幅。08主力合約報收15245，漲15元。08未平倉合約減少876手，成交量收窄12.7%。

　　LME鋁昨日震蕩下行。受歐美股市及銅的下跌帶動，倫鋁跌破2000點。但受美元尾盤回落的提振，倫鋁收盤前小幅收回跌幅，站穩2000點之上。昨日倫鋁報收2010美元/噸，漲3.83%。鋁庫存減少4975噸，未平倉合約增加2947手，成交量放大13%。

　　二、重要影響因素分析

　　最新公布的經濟數據：北美方面，美國5月諮商會消費者信心指數大幅上漲高於預期4.3個點至63.3，而美國5月道富全球投資者信心指數卻由99.7小幅下降至88.2。此外，美國5月裏奇蒙德聯儲制造業指數亦下滑4個點至26。歐洲方面，歐元區3月工業訂單月率超預期上漲至5.2%，英國一季度GDP修正值季率由0.2%升至0.3%。消息面上，據悉德國財政部正在計劃實行股票裸賣空禁令，這有可能引發市場拋售歐元的熱情，從而對大宗商品產生下行抑制，值得關注。

　　美元指數昨日衝高回落，收於墓碑線。美國公布的利好消費者信心指數數據提振了市場的風險情緒，使得美元於高位受到風險貨幣反彈的打壓，出現回落。此外，美聯儲會議記錄的公布亦使得投資者對於美元加息窗口的推遲產生了預期，亦加大了美元走軟的力度。昨日美指報收86.51，漲0.06%。美股受市場風險意識的復蘇而觸底反彈，道指在9774附近受到支撐，尾盤報收10043.75，跌22.82點。美原油跟隨美股走勢，報收70.06，漲0.07%。

　　LME鋁庫存延續穩定回落態勢。庫存跌至4573750噸，而注銷倉單升高450噸至278600噸，注銷倉單佔庫存比維持在6.1%。近期看鋁的下遊需求有復蘇跡象，盡管對高位鋁壓力的舒緩產生不到太大的實際作用，但是對市場多頭仍有一定的信心提振。

　　昨日倫鋁的綜合進口成本小幅上漲，小漲536元至16891元/噸。進口貿易虧損擴大至1951元，跨市套利虧損提高至1660元，而滬倫比值小升到7.6。外盤的不穩定使得近期內外盤套利趨於謹慎。

　　現貨方面，長江A00鋁價格小幅下跌20元，均價在14900元/噸。現貨升貼水在貼水70元/噸-貼水30元/噸，貼水幅度無明顯變化。市場對鋁後市仍以看空為主，故今日成交較為謹慎，下遊購貨意願不強，市場成交較為平淡。

　　滬鋁1008合約持倉量同成交量均有減少。08合約持倉量降至87894手，成交量降至50476手。據排名前十的持倉顯示，今日鋁市總計合約多頭減倉359手至42926手，空頭增倉823手至70452手。多頭看多熱情再度被熄滅，市場依然以空頭為主，鋁市看空力量有所加重。

　　庫存方面，今日鋁期貨庫存總計減少1152至411736噸。其中上海倉庫合計出庫274噸，廣東倉庫合計出庫878噸。庫存減少對市場的利多影響有限，高位庫存壓力是提振空頭信心的主要原因。

　　三、技術分析

　　滬鋁08收於十字小陰線，價格上有10日線鎮壓，下有5日線支撐。日均線指標未有明顯變化。但5日線的上升態勢略有放緩跡象。MACD指標依然向好，小綠柱再次縮短接近0位，DIFF與DEA的負向背離進一步縮小，DIFF仍有右穿DEA的趨勢。KDJ指標維持穩定，J線及K線穩定上行，D線亦無明顯變化。掉頭下行，但K線及D線保持平穩運行，有待觀察。

　　四、投資建議

　　外盤的不確定及投資者對大宗商品均持有的謹慎態度使得滬鋁上漲乏力。高位庫存及技術位壓力壓制使得空頭情緒再度旺盛。建議投資者維持空頭思維，關注價格對10日均線及布林帶LOWER線的突破，短線日內交易空單請於15160及時止盈。

（責任編輯： lily）

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