行情回顧：
28日，滬鋅、滬鋁低開震蕩，延續調整態勢。滬鋅主力合約開盤為20615，盤中最低跌至20225，最終收於20530。日成交量為1678396手，持倉量353026手。滬鋁主力合約開盤價為16385，最低成交於16350，收盤價16425。日成交量57930手，持倉量126112手。
現貨市場：
上海現貨0#鋅報19700-19800元/噸，下跌250元/噸，貼水590-貼水490元/噸；1#鋅報19650-19750元/噸，跌250元/噸，貼水640-貼水540元/噸。A00 鋁報在16010-16050元/噸，跌130元/噸，貼水130元/噸-貼水90元/噸。
消息面：
1.中國商務部:A00鋁價格下降0.1%。商務部10月27日消息，商務預報：國際價格走低，帶動國內鋁價趨穩。上周（10月18日至24日）國內A00鋁價格下降0.1%。10月22日，倫敦金屬交易所三個月期鋁報2365美元/噸，比前一周下降0.8%。節能減排工作繼續推進，市場供應量下降，9月份國內電解鋁產量117.2萬噸，比8月份下降8.4%。庫存維持下降態勢，上周上海期貨交易所鋁現貨庫存為48.6萬噸，比前一周減少0.6%。近期，國家物資儲備局將投放9.6萬噸儲備鋁錠，市場供應量將有所增長，預計後期鋁價走勢平穩。
2.挪威海德魯:2010年除中國外全球鋁供應過剩100萬噸。挪威鋁產商海德魯公司(Norsk Hydro A.S.)周三稱，2010年除中國外的全球鋁供應過剩100萬噸。該公司稱，除中國之外的全球原鋁需求在第三季度下滑，因受季節性因素影響，因消費商削減庫存水平。該公司稱，第三季度除中國外的全球鋁年化消費量和產量分別為2370萬噸和2510萬噸。2010年，中國之外的鋁消費量料為2400萬噸，較2009年水平增加17%。該公司還稱中國第三季度的原鋁需求料低於第二季度，年化約為1700萬噸。
技術面：
滬鋅主力合約再收陰線，然而日K線下影線較長，且日內低點觸及10日均線，此處或有一定支撐，但市場就此止跌的可能性較小。滬鋁主力合約收出陽線，20日均線失而復得，下方目標位在16200元/噸。從技術上看，市場走勢轉弱，但下跌空間不大。
觀點總結：
供求面上，數據顯示9月份我國鋁、鋅的進口量有明顯增加，因進出口量本身數量較小，對供求面實質影響不大，但此消息對滬鋅、滬鋁卻構成利空。資金面上，滬鋅炒作資金出現轉空跡象，主力合約前20名凈持倉量下降，滬鋁變化不大。技術顯示，市場走勢轉弱，但下行空間不大。操作建議：滬鋅空單持有；滬鋁空單持有。
瑞達期貨研究院 夏學釗