行情回顧：
13日，滬鋅、滬鋁高開低走，雙雙收陰。滬鋅主力合約開盤報19580，收於19420，盤中最高19610，最低19385。日成交量為318096手，持倉量235492手。滬鋁主力合約開盤價為17060，收盤於17015，最低下探至17005。日成交量25152手，持倉量82980手。
現貨市場：
上海現貨0#鋅報18700-18800元/噸，上漲50元/噸，貼水545-貼水445元/噸；1#鋅報18650-18750元/噸，漲50元/噸，貼水595-貼水495元/噸。A00 鋁報在16620-16640元/噸，下跌20元/噸，貼水20元/噸-平水。
消息面：
1.加拿大2010年原鋁總產量較2009年下降2.2%。加拿大鋁業協會報道稱，2010年加拿大原鋁總產量為2,963,210噸，較2009年3,030,324噸的總產量下降2.2%。2010年12月，加拿大原鋁產量為2 51,797噸，2009年同期產量為2 56,997噸。12月份原鋁產量年率總計為2,964,707噸，較11月份的2,961,282公噸有所增長，但較2009年12月的產量年率下降2%。
2.截至12月底日本三大港口鋁庫存為22萬噸。1月13日報道，貿易公司丸紅周三表示，截至12月底，位於日本三大港口的鋁庫存為223,600噸，為自8月以來首次增加。從橫濱、名古屋和大阪港口統計數據的丸紅公司稱，截至12月底的鋁庫存較上月攀升13,600噸或6.5%。該公司一高層人士表示，“庫存增加是由於年底前發貨量減少，因終端用戶的需求下滑，且海外產量小幅回落。”“整體來看，其反映出需求遲滯，”他說到，並稱在截至3月的財年的未來數月內，鋁庫存可能進一步增加。日本每年大約進口200萬噸原鋁，其普遍應用於計算機、飛機和電子產品以及食品等各個領域。業內高層人士表示，庫存約為總進口量10%是一個健康的水準。“當前的庫存水準有些過多。理想狀態應該是更低一點，”他說到。由於2011年前景存在不確定性，第一季度發往日本的原鋁船貨升水大多敲定在每噸112-113美元，低於2010年第四季度的116-118美元。
技術面：
滬鋅主力合約以陰線報收，而成交量出現萎縮，市場氣氛稍顯清淡。從均線角度來看，5、10日均線逐漸走平，短期內市場將維持區間震蕩格局。滬鋁主力合約亦收陰線，期價收於5、10日均線之下，短線市場將延續無向震蕩。
觀點總結：
基本面上，供求過剩的局面尚未改變。資金面上，滬鋁主力合約前20名凈空單增加至7000手以上；滬鋅前20名凈空單增加至2萬手左右。技術顯示，市場短線或繼續震蕩整理。操作建議：滬鋅日內交易；滬鋁暫時觀望。
瑞達期貨研究院 夏學釗