行情回顧：
23日，滬鋅、滬鋁延續跌勢，滬鋅跌幅較大。滬鋅主力合約開盤報19200，最低成交於19200，收於19330。日成交量為709812手，持倉量322744手。滬鋁主力合約開盤報17040，收盤於17010，最低下探至16985。日成交量40966手，持倉量102246手。
現貨市場：
上海現貨0#鋅報18700-18800元/噸，較上交易日下跌350元/噸，貼水785-貼水685元/噸；1#鋅報18650-18750元/噸，跌350元/噸，貼水835-貼水735元/噸。A00 鋁報在16720-16740元/噸，下跌60元/噸，貼水100-貼水80元/噸。
消息面：
1.印度NALCO將鋁售價每噸下調22.17美元。2月23日報道，印度國家鋁業公司（Nalco）一高層人士周二稱，將國內市場鋁售價每噸下調1,000盧比（22.17美元）。受公司規定限制這位高層人士不願透露姓名，他表示，“所有鋁制品售價均被下調，因LME市場下跌。”Nalco的高層人士稱，標準鋁錠基準價格被下調至每噸142,700盧比。LME期鋁本月上半月下跌近2%，但隨後反彈回升在周一觸及29個月高點。
2.墨西哥礦業集團Penoles預計新鋅礦將2012/13年投產。2月23日消息 據坎艮報道，墨西哥礦業集團Penoles的首席執行官周一表示，公司已經開始開工建設新的鋅礦，預計在2012年底或2013年初投入運營。Penoles的首席執行官Fernando Alanis在出席2011年國際鋅業會議的間隙時表示，"我們此前曾宣布投資2億美元建造新礦--為原鋅礦，其中含有少重的鉛和銀--位於Durango省Velardena區。Velardena礦的日加工產能將達到6，000短噸，僅次於該公司所屬的旗艦Madero鋅礦，該礦日加工產能為7000噸。
技術面：
滬鋅主力合約延續跌勢，從技術上來看，由於本月首個交易日的跳空缺口的存在，期價下跌空間有限，18950-19150將成為短期有力支撐位。滬鋁主力合約亦明顯下跌，技術形態亦明顯轉弱，20、40日均線也被擊穿，然而16900-17000是前期的主要盤整區間，市場跌勢基本到位。
觀點總結：
基本面上，供求過剩的局面尚未改變。資金面上，滬鋁主力合約前20名凈空單回升至9000手以上，變化幅度不大；滬鋅前20名凈空單減少至2.1萬手左右，表明有空單兌現利潤離場。但整體來看，鋅鋁凈空單數量仍處於高位，資金操作偏空。技術顯示，滬鋅、滬鋁下跌基本到位，下方空間有限。操作建議：滬鋅逢低輕倉短多，破18950止損；滬鋁謹慎觀望。
瑞達期貨研究院 夏學釗