周五美元繼續大幅下跌，美元指數跌穿60日均線後加速下行，技術上看跌破近期支撐，有結束反彈重歸下跌的可能。美元下跌源自美國經濟數據繼續疲軟，４月成屋待完成銷售指數大降11.6%，提醒房市疲軟遠未改變，加上就業數據依然疲軟，市場對於美元在結束ＱＥ２之後仍維持超寬松狀態預期大增，我們關注是否會有新的寬松政策在６月之後推出。不過本周仍存很多不確定因素，一是即將公布的５月ＰＭＩ很可能較差，二是中國存在節前加息預期的炒作，三是歐債仍存變數，希臘問題如何解決，目前看歐盟主要國家分歧極大。基本面利空因素未釋放，本周可能面臨較大變數。
金屬方面，美元大跌導致金屬普遍上漲，倫銅升至9200上方，由於周一美英為假期，周五成交量僅８萬餘手，而持倉量重又下降，過低的持倉量顯示價格上漲更多是空頭平倉造成的，缺乏持續動能。周五倫敦庫存增加一千多噸，重又逼近47萬噸關口，注銷倉單增加至2.2萬噸，現貨貼水擴大到9美元。基金持倉顯示上周二基金繼續減持多頭，凈多僅為8千餘手，繼續下降，是否基金持續退出多頭還需密切跟蹤。銅市注意到中國庫存快速下降以及現貨升水所展示的積極信號，在美元貶值流動性過剩的大背景下支撐作用已體現，但經濟增長放緩的近期利空仍在發展，近期可能無法支撐價格持續的回升。滬銅方面，周五上海交易所庫存下降近8千噸，我們注意到庫存下降的速度放緩，而廢銅對電銅價差也擴大到8000元，暗示價格快速回升可能令下遊消費有所減弱。技術上看，期價在9200-9300、滬銅69000上方進入強壓力位，短期可能重新面臨壓力，操作上，建議多頭衝高減持，回檔重新買入，但不建議進行拋空操作，而保持中線逐步逢低買入的基本思路。今日69000-68300。