內容摘要：
宏觀面來看：最新的經濟數據顯示國內經濟繼續回暖，令市場對未來中國金屬需求前景信心增強，但是，市場對美財政懸崖及歐債危機憂慮揮散不去，仍令資本市場承壓。奧巴馬和國會共和黨人將就財政懸崖展開的長達六周的談判，過程或將是曲折的，本周五奧巴馬將與國會共和黨領導人會面，密切關注會談結果。20 日，歐元區財長將再次開會討論希臘貸款撥付問題，我們對這次會議結果持較樂觀態度。行業面來看：收儲消息對鋁價的影響或將有限。國內原鋁供應仍較快增長，而房地產調控不放松，終端需求疲弱，導致鋁供應過剩局面不見好轉，仍給鋁價帶來壓力。總體來看：短期鋁價或將延續弱勢調整格局，滬鋁短期下方支撐15000 點、上方壓力15500 點。
一、行情回顧
本周，滬鋁小幅反彈，截至周五收盤滬鋁主力合約報收15385 元/噸，累計上漲0.95%，主要國家收儲鋁提振。
二、基本因素分析
宏觀方面
（一）10月國內經濟繼續回暖 經濟企穩向好基礎鞏固
國家統計局11 日公布的數據顯示，國家統計局公布，10 月規模以上工業增加值同比增長16.1%，1-10 月城鎮固定資產投資同比增長33.1%，10 月消費品零售總額增長16.2%，CPI 和工業品出廠價格(PPI)分別同比下降0.5%和5.8%。國家統計局新聞發言人盛來運在發布會上指出，這表明我國經濟企穩向好基礎更加鞏固，全年實現8%的經濟增速的信心進一步增強。
海關總署11 日公布的數據顯示，10 月出口1107.6 億美元，同比下降13.8%，較9 月收窄1.4 個百分點，為今年最低降幅，月度出口連續四個月超千億美元；進口867.8 億美元，同比下降6.4%。貿易順差為239.8 億美元，環比增加110 億美元。
（二）有關美財政懸崖的談判將開始 密切關注進展
美國總統奧巴馬和國會共和黨人，即將開始一場長達六周的主題為“財政懸崖”的論戰。奧巴馬上周五(11 月9 日)表示，在與國會領導人有關“財政懸崖”的談判可做出適當讓步，但其拒絕不平衡的計劃。奧巴馬稱，“我希望計劃以均衡和負責任的方式削減財赤，必須將削減支出和增加稅收結合起來，並要求美國最富有的階層多繳稅。” 不過共和黨人仍舊堅稱，奧巴馬的首要責任應該是在“奧巴馬醫保”等社會福利項目上削減開支，而不是堅持增加富人的稅收。看來，“富人稅”將成為未來兩黨博弈的首要議題。
本周五，奧巴馬將與國會共和黨領導人會面。據美國媒體報道，屆時他或將提出一項今後10 年針對企業和富人增稅1.6 萬億美元的方案，但分析人士稱這遠高於共和黨人可能接受的規模。
我們認為，奧巴馬和國會共和黨人就財政懸崖進行的談判，過程或將是曲折的，短期或難以達成實質進展，仍將令全球資本市場承壓。
（三）關注下周歐元區財長會議 希臘能否拿到貸款？
歐元區各國財長周一同意再給希臘兩年時間來實現預算赤字削減目標，但國際貨幣基金組織(IMF)和歐元區在希臘長期減赤目標及誰應承擔損失方面存在分歧。歐元區各國財長周一未能就向希臘發放新一輪援助金做出決定，將於11 月20 日再次開會討論該問題。
德國政府官員周二稱，希臘的國際債權人正在考慮將數筆推遲發放的貸款一次性發給希臘，貸款總額約為440 億歐元，但就上述資金發放的任何決定都要取決於救助方案的相關細節，國際債權人目前於希臘政府仍在解決這些細節問題。其中一位德國官員稱，各方正在考慮一次性向希臘發放貸款的做法，但發放貸款的方式和條件仍不清楚。11 月20 日再次召開的會議上，上述機制相關問題或將被討論，其中可能包括實施某種外部監管以確保希臘將貸款用於償還本國債務。
對於11 月20 日召開的這次歐元區財政會議結果，我們持較樂觀態度。
三、總結
宏觀面來看：最新的經濟數據顯示國內經濟繼續回暖，令市場對未來中國金屬需求前景信心增強，但是，市場對美財政懸崖及歐債危機憂慮揮散不去，仍令資本市場承壓。奧巴馬和國會共和黨人將就財政懸崖展開的長達六周的談判，過程或將是曲折的，本周五奧巴馬將與國會共和黨領導人會面，密切關注會談結果。20 日，歐元區財長將再次開會討論希臘貸款撥付問題，我們對這次會議結果持較樂觀態度。行業面來看：收儲消息對鋁價的影響或將有限。國內原鋁供應仍較快增長，而房地產調控不放松，終端需求疲弱，導致鋁供應過剩局面不見好轉，仍給鋁價帶來壓力。總體來看：短期鋁價或將延續弱勢調整格局，滬鋁短期下方支撐15000 點、上方壓力15500點。