上周，LME基本金屬特別是周度收陰的銅價與外圍積極的風險市場人氣有些不符。周五，基本金屬延續調整，倫銅連續第三個交易日收跌，盤中最低調整到8010美元，最終收於8042美元。 內外銅市在趨勢上仍保持振蕩向上，但節奏上，正密切關注國內春節前後的消費環境以及依然供應充足的國內精煉銅市場。整體，我們認為銅價繼續調整的幅度有限；距春節休市的兩個交易周，滬銅主力有上衝6萬關口的可能。
周邊外圍市場風險人氣強勁。上周，美國兩院投票通過短期調高公共債務上限的議案，允許美國財政部繼續發行國債以維持聯邦政府運營至5月19日；日本央行決定在2014年實施無限制的資產購買計劃；而歐洲央行表示銀行將在本周償還1370億歐元的第一輪LTRO貸款，且規模高於預期，繼續反映歐元區轉暖的融資條件。這令匯市主要幣種漲跌不一，美元指數周內雖然延續偏窄振蕩，但歐元兌美元攀升到11個月高位，美元兌日圓錄得第11周漲勢。
指標面，上周五，德國IFO企業景氣判斷指數連續第三個月上升，至逾半年高位，帶動德國DAX股指收上5年新高。同時，盡管美國12月新屋銷售月率下滑7.3%，結束升勢，但按年增長19.9%，為2009年以來最高。結合美國良好的企業業績，美國股市在上周連續上升，道指、標普繼續在五年高位上漲，而標普五年來首次收上1500點，連漲8天，升勢為八年來最長。本周，經濟指標的分量加重。今晚，首先關注美國12月耐用品訂單、NAR成屋簽約銷售、1月達拉斯聯儲制造業產出指數。重頭戲在周三美國四季度GDP初值，以及周五主要經濟體PMI終值、美國1月失業率。另外，美聯儲將在周四淩晨公布新的利率決議，從近期聯儲官員的措辭看，還將繼續推進寬松政策的規模。
趨勢上，內外銅價有振蕩向上的空間，技術上，LME三月期銅必須有效站穩8150美元。上周外盤銅價繼續調整，8000-8030美元的幅度符合預期。結合外圍情緒，我們認為繼續回調的幅度、時間有限。國內銅市需要注意股市短線調整的氛圍，主力合約1305的調整幅度可能受限在5.83-5.85萬。操作上，延續多頭思路。（肖靜）