昨日，風險市場情緒有所轉暖，中國股市、歐洲股市、美國股市齊漲。具體看，中國政府確定了2013年7.5%的經濟增長目標，發改委定下固定資產投資18%的增速，幫助穩定市場情緒；且1月外匯佔款增加6836億元，創下歷史最高水平，利好流動性，推升上證指數重返2300點。
歐洲時段，歐股跳漲，因2月區內Markit綜合PMI指數終值好於初值，但具體看德國與法國的差距仍在擴大，西班牙、意大利的經濟環境繼續惡化，似乎只有德國明確轉暖。紐約時段，道指創下紀錄新高，美國2月ISM非制造業採購經理人指數以一年來最快速度增長，且美國、日本、歐元區、英國還將維持寬松貨幣政策的態度，提振市場人氣。目前，標普指數距其2007年10月紀錄高位尚差30餘點。今日，指標面，關注歐元區四季度GDP修正值、美國1月工廠訂單。周四，日本央行、英國央行、歐洲央行將相繼公布其最新的利率決議。
股市利好情緒對金屬市場的影響有限，紐約時段，LME基本金屬雖保持小幅度漲勢，但回吐亞洲盤漲幅。盡管經濟前景中期看好，不過，截至2月國內的實體數據表現一般，歐元區差異較大，國內需求轉暖下的銅消費清庫還需要時間觀察指標變動。當前的庫存壓力極大，周二，LME銅庫存再增1萬餘噸，而上周末三大交易所顯性銅庫存已快速突破75萬噸，在2010年5月初的水平，這是相當大的壓力。盡管流入LME倉庫的銅庫存，流出的效率因融資鎖定、倉庫規則易於受限，對價格的壓制作用難以明確，但以鋁、鋅來看，高位庫存將限制銅價運行在高位，對中長期現貨升水則有較大的潛在推升影響。
我們認為，內外銅價仍存在繼續下滑的風險，且目前近似於2010年4-6月時的環境，當時銅價以振蕩下滑為主。技術上，預計短線內外銅價反彈空間有限。操作上，前期多單應逢高減持，以逢高拋空為主。（肖靜）