宏觀分析：匯豐發布制造業採購經理人指數(PMI)預覽值數據顯示，匯豐中國制造業PMI初值錄得51.7(2月為50.4)，創兩個月以來最高。3月份PMI顯示制造業運行小幅改善。同時，中國制造業產出指數初值錄得52.8(2月為50.8)，為兩個月以來最高。市場焦點再度回到塞浦路斯身上，歐洲方面的擔憂削弱了美國利好數據的影響。盡管美國經濟數據好於預期，但塞浦路斯不明朗的局勢以及歐元區經濟數據低迷，市場風險偏好下降。
基本面分析：國際鋁業協會公布的數據顯示，全球2月鋁產量較上月減少23.3萬噸至363.4萬噸，同時全球2月原鋁產量較2012年同期的354.8萬噸增加8.6萬噸。中國2月份原鋁產量為173萬噸，同比增加11%；上個月產量為178萬噸，環比減少2.8%，1-2月總產量為351萬噸；同比增加15%；中國2月份氧化鋁產量為328.6萬噸，同比增加16.5%；上個月產量為352.2萬噸，環比減少6.7%，1-2月總產量為680.8萬噸；同比增加15%。由於下遊消費遲遲不見好轉，導致年後鋁價持續低迷，迫使鋁企考慮減產來減少損失。在俄鋁宣布將2013年產量減少7.0%之後，國內鋁企也開始宣布減產，但是目前總計70萬噸的減產總量佔全國年產量的5%不到，對產量影響不大。在下遊鋁需求不濟的情況下，產量高居不下將加劇鋁過剩的局面，令鋁價持續承壓。
現貨分析：周四，長江現貨成交價格14540-14580元/噸，上漲40元/噸；國內現貨成交均價在14550-14590元/噸之間。受國內3月制造業初值表現強勁帶動現鋁持續反彈；但市場普遍認為後市鋁價追高有限，不過貿易商出貨相對積極；盡管下遊買興謹慎維持按需接貨，但整體市況氛圍略顯回暖。
盤面分析：周四，滬鋁主力1306合約低開後小幅衝高回落，上方5日均線壓制明顯。盡管匯豐PMI數據表明中國經濟回暖為金屬走勢提供支撐，但下遊消費仍舊毫無起色，內外庫存持續走高，倫鋁庫存達到522萬噸，鋁價上行乏力。隔夜倫鋁小幅收跌，滬鋁今日或將低開震蕩。
操作建議：維持逢高拋空思路，支撐位：14600，壓力位：14700。
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