昨晚，投資者擔心全球經濟增長前景，並猜測美聯儲何時開始縮減購債計劃，主導金融市場人氣，美歐股市普遍走跌，紐油跌至四周低點，而IPE原油明顯在60日均線承壓。匯市方面，因美債收益率變動，短線美元指數在84關鍵阻力位波動大。金屬市場，盡管LME三月期鉛衝破了60日均線，且在其影響下鋁、鋅收陽，但市場的焦點依舊是銅價。周三，雖然倫銅仍基本在5-20日均線間保持窄幅振蕩；但滬銅主力在振蕩中的重心已經下移。操作上，我們的態度轉為短線空單持有，下方幅度可能會打開到5.12-5.15萬。
OECD與IMF紛紛調降對今年中國經濟的增速預期，OECD從此前8.5%的預期下調到7.8%，而IMF對中國經濟增速的預估從8%下調到7.75%。具體看，OECD報告凸顯了對經濟疲軟下的需求憂慮，其整體下調了2013年全球經濟增速，從3.4%下調到3.1%；除日本外，美國、歐元區的經濟增速均被下調，歐元區萎縮幅度從此前-0.1%的預估下調到-0.6%；美國增速預估由2%小幅下調到1.9%。
與需求溫和、疲軟相對應的是全球精煉銅供應過剩的形勢，ICSG對2014年做出的全球精煉銅供需預測顯示，明年供給超過需求的幅度可能擴大到60萬噸以上，未來三年仍是擴產高峰。同時，近期銅市密切關注中國融資銅風險，筆者認為，其對實際銅供需流轉的影響有限，將主要影響中國融資面、匯價。用於融資周轉的銅庫存即使轉向LME倉庫，更為明顯的正向市場價差結構，也將吸引多餘倉單被融資鎖定，並不會對現貨銅市造成大的衝擊。銅價中長期向下的風險，是需求溫和疲軟與供應增加。
短期基本面仍對銅價有所支持，國內現貨仍保持偏高的升水幅度，且LME銅庫存暫時止升。但滬銅交易重心已經下移，內外銅價波動的幅度過窄，傾向向下打開適度的調整空間。指標面，今日重點關注歐元區5月經濟景氣指數、消費者信心指數，晚間關注美國一季度GDP修正值及4月NAR成屋銷售數據。
操作上，短線空單持有，並靈活關注滬銅主力在5.18-5.2萬表現，下方幅度可能會適度打開到5.12-5.15萬。（肖靜）