大陸期貨：短期受美聯儲緊縮預期打壓

2013-06-03 09:14:30來源：中鋁網

　　【銅】智利政府周四（5月30日）稱，作為全球頭號銅生產國，智利4月銅產量為441668噸，較去年同期下滑1.2%，因罷工、生產線問題及部分礦場的礦石品位下滑。智利的許多老舊礦場正面臨礦石品位下滑的問題，盡管今年新礦投產有助於產量增加。

　　【鋁】國際鋁業協會最新數據顯示，前4月全球鋁產量為1530萬噸，同比增4.5%。其中，亞洲地區（不包括中國）鋁產量為104.5萬噸，同比增22.9%，非洲地區58.2萬噸，同比增9.8%，海灣地區126.1萬噸，同比增3.7%。世界金屬統計局（WBMS）5月22日公布的報告顯示，一季度全球鋁市供應過剩37.65萬噸，上年同期供應過剩35.97萬噸；一季度全球精煉鉛需求量為1123.3萬噸，同比增4.8%；一季度全球原鋁產量為1172.2萬噸，同比增2.3%。報告還顯示，3月全球原鋁產量為389.8萬噸，需求量為367.8萬噸，供應過剩22萬噸。

　　【鉛鋅】世界金屬統計局（WBMS）5月22日公布的報告顯示，一季度全球鋅市供應過剩14.07萬噸，上年同期供應過剩15.38萬噸；一季度全球鋅需求量為311.2萬噸，同比增6.6%，其中中國鋅需求量為140萬噸，同比增8.5%；一季度全球鋅產量為325.3萬噸。報告還顯示，3月全球鋅產量為113.3萬噸，需求量為111.5萬噸，供應過剩1.8萬噸。世界金屬統計局（WBMS）5月22日公布的報告顯示，一季度全球鉛市供應過剩14.57萬噸，上年同期供應過剩2.21萬噸；一季度全球精煉鉛需求量為267萬噸，同比增13%，其中中國鉛需求量為107.6萬噸，同比增18.7%；一季度全球精煉鉛產量為252.4萬噸，同比增5.9%，其中中國精煉鉛產量為107.6萬噸。

　　【宏觀面分析】

　　【中國】6月1日，國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會發布數據顯示，2013年5月，中國制造業採購經理指數（PMI）為50.8%，比上月上升0.2個百分點。從走勢圖看，中國5月官方制造業PMI為連續第八個月處於擴張水平。分企業規模看，大型企業PMI為51.1%，比上月微升0.1個百分點；中型企業PMI為51.4%，比上月上升0.7個百分點；小型企業PMI為47.3%，比上月下降0.3個百分點。分地區看，東部和東北地區PMI分別為51.7%和51.4%，高於全國0.9和0.6個百分點，位於臨界點以上；中部和西部地區PMI分別為49.3%和49.1%，低於全國1.5和1.7個百分點，位於臨界點以下。

　　中國物流與採購聯合會特約分析師張立群認為，中國5月份PMI指數小幅回升，PMI各組成指數總體平穩，表明經濟回穩的態勢趨於明顯。購進價格指數明顯提高，預示市場預期好轉，產成品庫存指數小幅提高，說明補充庫存的活動仍在繼續。中部地區PMI指數低於50%的臨界值，表明結構調整和轉型升級活動正在區域間拓展，對中部地區的影響開始加大。張立群並稱，經濟轉型的影響未來料將繼續顯露，經濟增長面臨的不確定因素仍不容忽視。中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心6月1日公布，中國5月制造業PMI為50.8%，比上月回升0.2個百分點。

　　【美國】美國方面周五(5月31日)發布的數據顯示，5月份密歇根大學消費者信心指數終值進一步走高到84.5，比初值83.7更勝一籌，而與4月份的終值相比，更是大升了8.1個點，並創下了自2007年7月以來的新高。分項數據顯示，因為股市持續上漲而得到拉動的富裕階層消費信心仍是帶動整體消費信心指數走強的主因，然而在5月下旬，中等收入和低收入階層的消費信心狀況卻也出現了好轉，原因是民眾對個人及家庭財政狀況前景的信心已明顯增強。專家指出，本月的調查數據報告顯示，近5年以來首度有更多美國民眾表示其個人財政狀況近期正在好轉而非惡化，然而，由於聯邦政府增稅減支的影響，仍有略多於半數的民眾認為未來一年內其個人收入不會有明顯增加。

　　美國方面周五(5月31日)發布的數據顯示，5月份芝加哥採購經理人指數(PMI)由此前4月份的49.0大幅跳升至58.7，遠高於此前市場各界預期的50.0，而這一數值也因而創下了自2012年3月以來14個月的新高。而鑒於此前美國其他地區聯儲的制造業調查指數數據多不理想，因而盡管芝加哥PMI意外向好，投資者對於美國制造業行業的前景仍存有疑慮，此後這方面的更多數據也因此將得到進一步關注。但至少，芝加哥PMI數據顯示，美國政府財政減支的狀況對於五大湖沿岸的制造業核心區衝擊相對有限。

　　美國商務部周五(5月31日)公布的數據顯示，4月份美國消費者在近一年的時間裏首次削減支出，反映出物價走低以及工資停止上漲可能在未來幾個月對經濟造成負面影響。數據顯示，美國4月個人支出月率意外下降0.2%，為2012年5月以來首次出現下滑，預期上升0.1%，前值修正為上升0.1%，初值上升0.2%。

　　【歐洲】西班牙首相拉霍伊在上周六(6月1日)在講話中指出，該國擬於周二(6月4日)公布的5月份失業人口數據料傳遞出向好的訊息，這對於該國已經連續第二年深陷於衰退的經濟而言或許是一線曙光。此前，由於經濟危機和房產泡沫破滅的後繼影響，西班牙全國已有超過600萬人失去生計，而政府為了平穩財政預算狀況而採取的減支和就業市場改革措施，更是令失業狀況進一步惡化。目前，西班牙的失業率已高達驚人的27.2%，這令歐盟各界在是否要暫時放寬緊縮政策以刺激經濟與就業增長這一問題上議論不斷。而拉霍伊指出，各界目前仍需對此後即將發布的失業人數數據作密切關注，如果失業狀況果然如其此前所預期的那樣出現好轉，那麼對於未來的經濟前景而言也將是好兆頭。

　　我們認為國官方PMI數據與匯豐數據呈現差異，我們認為中國經濟在二季度並沒有出現明顯的惡化，經濟仍然在結構轉型中呈現增速溫和放緩的狀態。美國包括PMI及消費數據都明顯呈現好於預期，且都說明經濟正呈現有利復蘇狀態，但市場更多的將其轉向為美聯儲QE退出預期的增強，隨之而來的是美元的反彈。因此，短期內商品仍會在這種預期下面臨下跌

（責任編輯：盈盈）

相關信息