外盤走勢：隔夜倫銅寬幅振蕩，尾盤收跌1.09%至6756美元。今日亞市倫銅探底回升，現交投於6790美元附近。晚間關注倫銅能否重新回到6850美元之上運行。7月8日倫銅小幅減倉493，難改近幾日增倉之勢，與之對應的是銅價振蕩下挫，表明上周減持的空單重新入場，且佔據優勢。
現貨方面：7月10日長江1#銅升水80-180元/噸。滬期銅低開低走，持貨商逢低惜售，尤其好銅貨源明顯減少，報價一路抬升，與平水銅價差幾近兩百元，投機商依舊青睞好銅，下遊近49000元附近接貨量增加，但因對銅價後市觀望，態度仍謹慎，整體顯現供需拉鋸狀態。
內盤走勢：今日滬銅1311合約跳空低開230元至48680元，較隔夜倫銅抗跌，日內呈探底回升，與昨日走勢相反，交易區間為48780-48020元，尾盤僅收跌0.57%至48630元。今日滬銅指數小幅增倉6124至797618，其中1310合約和1311合約分減倉25296，增倉29634，多空繼續向遠月遷倉。目前銅市期限結構仍呈近高遠低的空頭排列，1310和1311合約倒挂價差略擴至270元。
市場因素分析：中國6月出口同比下降3.1%，當月進口則下降0.7%，均差於預期，且為17個月來的罕見負增長，表明中國經濟下行壓力較大，在數據公布後，大宗商品一度重挫，但午後探底回升，一來該中國經濟增速放緩的擔憂提前有所消化，二來市場轉移焦點至明日淩晨的美聯儲6月會議紀要和伯南克講話，美元指數小幅回調。銅市資訊方面，6月中國未鍛造銅及銅材進口379951噸，環比上升5.9%，同比上升9.81%，該單月進口量創下去年5月來的最高水平，同時6月廢銅進口量繼續下滑至34萬噸，這將加劇國內冶煉廠廢銅原料不足的困境，給以銅價部分支撐。
行情研判：今日滬銅1311合約探底回升至48630元。日內受利空的中國6月貿易進出口數據和偏多的中國銅進口數據相互影響。此外明日淩晨的伯南克講話亦會提供部分指引。總體而言，銅價偏空格局延續，只是短期在接近前期低點處走勢較振蕩。操作上，滬銅1311合約減持部分空單後，上方若未能突破49000元，則重新拋空。
中鋁網特約評論員： 林設
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