本期觀點：
減產持續 投產放緩 國內鋁廠減產繼續擴大至150萬噸以上，同時新增投產暫緩，鋁運行庫存由年初的2800萬噸上方回落至2750萬噸，供應壓力漸回落。
原料供應緊張預期加劇 印尼礦石禁令松綁可能性漸消，國內使用印尼礦企業原料未來可能更為趨勢緊，目前已經開始引起市場關注，在此背景下，鋁價下行基本受阻。
庫存下滑 國內及出口改善鋁需求 國內四地現貨庫存回落至115.9萬噸，較前一周下降2.1萬噸。出口增加25.9%預期增長持續，以上均支持鋁基本面改善。
投資建議：維持短多。基於國內消費需求提升及減產漸成規模，及新建投產暫緩，基本面存在改善可能性，鋁價短期難破新低重拾反彈，但反彈空間相對有限，滬鋁1407合約13100-13500元/噸區間運行。
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