【外盤特徵】
上周五LME三月期銅小幅上漲，收盤於6642美元，上漲24美元。LME銅庫存為16.4萬噸，減少2025噸，注銷倉單佔比28.3%；現貨升水24.5美元。
【基本面分析】
現貨價格方面，上海現貨1#銅成交均價為49075元/噸，上漲385元/噸，現貨較當月合約升水260元，上漲100元。洋山銅溢價為65美元，持平。0#鋅成交均價為15310元/噸，下跌190元。
現貨交易方面，滬期銅當月合約飆漲，隔月價差早間一度擴大至800元/噸，持貨商繼續拉高升水出貨，早間平水銅依舊難覓貨源，近午間現銅升水適度調降，現銅貨源也開始逐步流出，中間商買興一般，部分持貨商欲等待換月後更高升水，下遊49000元上方畏高情緒增加，交投疲弱，持貨商多對換月後現銅升水持樂觀態度。
消息面，兩位消息人士周四稱，至少一家大型中國銅冶煉商已經與全球礦商必和必拓達成一致意見，將2014年下半年銅精礦船貨的加工精煉費(TC/RC)下調3.5%。
【技術分析及操作建議】
受好於預期的中國經濟數據影響，上周五滬銅主力合約1408合約上漲，收盤於47730元，上漲270元。技術面來看，滬銅1408合約5日均線再次拐頭向上，20日均線向下延伸，40日、60日均線上行趨勢放緩，短期技術面偏中性，從周線來看，20、40、60周線仍呈現空頭排列，中期跌勢不變。近期市場關注的焦點仍是保稅區庫存重復質押的問題，銀行收緊大宗商品抵押融資將使保稅區庫存流出，短期增加現貨供給，利空銅價，現有空單可繼續持有，上破48500元止損。滬鋅主力1408合約下跌，收盤於15365元，下跌135元，技術面來看，滬鋅1408合約5日均線、20日、40日及60日均線均向上延伸，技術面偏多。近期鋅價上漲更多源自資金推動，鋅價回調在意料之中，在基本面供給過剩，特別是國內鋅精礦供給充裕的背景下，鋅價短期不具備大幅上漲的基礎，短期鋅價維持在15000-15400元區間概率較大。今日預計銅1408合約震蕩，目標位47500-48000元，滬鋅1408合約震蕩，目標位15300-15400元。
研究發展總部 霍建強
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