上海中期:倫鋁中幅下挫,滬鋁減倉下行

2014-11-14 16:14:40來源: 有色寶

  行情回顧:

  隔夜LME鋁價開盤報於2060美元/噸,最高觸及2071.75美元/噸,最低觸及2032.25美元/噸,尾盤收於2037美元/噸,收盤較前一交易日收盤價下跌了22.75美元/噸,幅度-1.10%。國內滬鋁1410合約今日開盤報於13780元/噸,最高13805元/噸,最低13660元/噸,收盤報於13665元/噸,較上一交易日結算價下跌了105元/噸。全天共成交71752手,持倉量減少7548手至141202手。

  現貨成交:

  現貨市場,上海主流成交13660-13670元/噸,貼水20元/噸至貼水10元/噸,無錫主流成交13650-13660元/噸,杭州主流成交13690-13700元/噸,滬鋁當月逆市小漲下遊周末備貨增加,共同推升現貨鋁價上行,並且貼水繼續縮窄,貨源偏緊的上海地區部分成交達到當月平水水平,成交市況較活躍。

  庫存情況:

  庫存方面,目前LME鋁庫存合計4402775噸,較上一報告日減少3800噸。其中注冊倉單1901725噸,較上一報告日減少3000噸、注銷倉單2501050噸,較上一報告日減少800噸。上期所報告庫存226133噸,注冊倉單68603噸,較上一報告日減少673噸。

  今日分析:

  國外方面,本周LME鋁價高位承壓回落,雖然此前倫鋁距離近月合約最後交易日僅剩7天,而近月合約持倉居高不下,減倉意願較弱,價格曲線近端形態出現較大改變,CASH-1M和CASH-3M兩段均出現BACK結構,這意味著當前注冊倉單偏緊,而持倉集中度和倉單集中度都相對較高,不過在本周後期倫鋁近月合約瘋狂減倉超2萬手,曲線近端合約價差收窄引致CASH-1M和CASH-3M兩段BACK結構開始走平,我們認為此前利於鋁價走強的LME微觀特徵正在逐漸消失。另外,倫鋁庫存仍然處於下降格局,這段與鋁價並不是利好的信號,我們認為鋁價在下周重新轉弱的可能性較大,且在近月合約交割後倫鋁價格曲線近段將會重回CONTANGO結構。

  國內方面,在這樣預判下,滬鋁將跟隨倫鋁走弱。在四季度國內電解鋁新增產能仍將逐漸投放的背景下,鋁價積重難返,我們認為逢反彈拋空是相對安全的操作策略。

  操作建議:

  逢反彈拋空。

 

  上海中期期貨研究所金屬研發小組

 

(責任編輯: 簡兒)
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