上海中期:倫鋁小幅下滑,滬鋁偏空對待

2014-11-17 15:58:13來源: 有色寶

  行情回顧:

  上周五LME鋁價開盤報於2039.75美元/噸,最高觸及2040.75美元/噸,最低觸及2011美元/噸,尾盤收於2027美元/噸,收盤較前一交易日收盤價下跌了10美元/噸,幅度-0.49%。國內滬鋁1410合約今日開盤報於13690元/噸,最高13765元/噸,最低13665元/噸,收盤報於13750元/噸,較上一交易日結算價上漲了10元/噸。全天共成交58166手,持倉量減少3034手至138168手。

  現貨成交:

  現貨市場,現貨市場上海主流成交13650-13670元/噸,貼水20元/噸至平水,無錫主流成交13630-13640元/噸,杭州主流成交13670-13680元/噸,早盤市場擔憂因貨少,可能被抬高報價,中間商入市較早但並無大量囤貨舉動,午盤當月大幅上漲,持貨商出現惜售,但跟漲難度漸顯,早市市場接貨基本完成且漸顯畏高情緒,成交出現供需拉鋸態勢,等待明日換月後對期盤貼水交易。

  庫存情況:

  庫存方面,目前LME鋁庫存合計4393075噸,較上一報告日減少9700噸。其中注冊倉單1894700噸,較上一報告日減少7025噸、注銷倉單2498375噸,較上一報告日減少2675噸。上期所報告庫存221502噸,注冊倉單74252噸,較上一報告日增加5649噸。

  今日分析:

  國外方面,倫鋁近月合約瘋狂減倉超2萬手,曲線近端合約價差收窄引致CASH-1M和CASH-3M兩段BACK結構開始走平,我們認為此前利於鋁價走強的LME微觀特徵正在逐漸消失。另外,倫鋁庫存仍然處於下降格局,這段與鋁價並不是利好的信號,我們認為鋁價在下周重新轉弱的可能性較大,且在近月合約交割後倫鋁價格曲線近段將會重回CONTANGO結構。

  國內方面,在這樣預判下,滬鋁將跟隨倫鋁走弱。在四季度國內電解鋁新增產能仍將逐漸投放的背景下,鋁價積重難返,我們認為逢反彈拋空是相對安全的操作策略。

  操作建議:

  逢反彈拋空。

 

  上海中期期貨研究所金屬研發小組

(責任編輯: 簡兒)
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