上海中期:倫鋁小幅回升,滬鋁窄幅震蕩

2014-11-20 17:19:16來源: 有色寶

  行情回顧:

  隔夜LME鋁價開盤報於2011.25美元/噸,最高觸及2029美元/噸,最低觸及2002.75美元/噸,尾盤收於2020美元/噸,收盤較前一交易日收盤價上漲了5美元/噸,幅度0.25%。國內滬鋁1410合約今日開盤報於13705元/噸,最高13750元/噸,最低13685元/噸,收盤報於13710元/噸,較上一交易日結算價上漲了40元/噸。全天共成交40736手,持倉量減少18354手至119814手。

  現貨成交:

  現貨市場,上海主流成交13650-13660元/噸,貼水20元/噸至貼水10元/噸,無錫主流成交13630-13640元/噸,杭州主流成交13670-13680元/噸,現貨鋁價回升貼水收窄,持貨商今日出貨增加,但需方維持按需採購步調不變,市場供應壓力較前幾日增加,持貨商早盤小幅下調報價,市場供需拉鋸狀態明顯。

  庫存情況:

  庫存方面,目前LME鋁庫存合計4371525噸,較上一報告日減少11525噸。其中注冊倉單1979175噸,較上一報告日增加52500噸、注銷倉單2392350噸,較上一報告日減少64025噸。上期所報告庫存221502噸,注冊倉單80794噸,較上一報告日減少178噸。

  今日分析:

  國外方面,倫鋁近月合約已經交割,此前出現瘋狂減倉,曲線近端合約價差收窄引致CASH-1M和CASH-3M兩段BACK結構開始走平,我們認為此前利於鋁價走強的LME微觀特徵正在逐漸消失。另外,倫鋁庫存仍然處於下降格局,這段與鋁價並不是利好的信號,我們認為鋁價在本周重新轉弱的可能性較大,且在近月合約交割後倫鋁價格曲線近段將會重回CONTANGO結構。

  國內方面,在這樣預判下,滬鋁將跟隨倫鋁走弱。在四季度國內電解鋁新增產能仍將逐漸投放的背景下,鋁價積重難返,我們認為逢反彈拋空是相對安全的操作策略。

  操作建議:

  逢反彈拋空。


  上海中期期貨研究所金屬研發小組

(責任編輯: 簡兒)
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