市場行情：
滬鋁主力合約1504衝高回落，尾盤收跌至12990元，較節前13060元回落0.54%，目前鋁市期限結構呈現近低遠高的正向排列，1504和1505合約的正價差略縮至30元。
現貨動態：
上海地區現鋁主流成交12880-12900元/噸，貼水80-貼水60元/噸，無錫主流成交12870-12900元/噸，杭州主流成交12880-12910元/噸。
春節期間國內現貨鋁錠集中到貨，促使社會庫存迅速回升，節後首個交易日，下遊鋁加工企業開工放緩，貿易商也未完全回歸，部分貿易商出貨雖然積極，然而下遊採購不旺，市場成交清淡。
基本面：
中國2月匯豐制造業PMI初值升至四個月新高50.1，好於預期，但其中新出口訂單指數下滑至47.1，創20個月來新低，顯示國內制造業復蘇存在較多不確定性，或仍需政策支持。
今年來歐美地區鋁升水不斷下滑，其中歐洲近期鋁升水平均跌至312.24美元/噸，低於之前的335.25美元/噸，因鋁市供應過剩且缺乏買家。
技術面：
春節假期間，LME鋁振蕩回落，節後首個交易日，LME鋁振蕩微漲，滬市收盤時上漲0.5%至1819美元，仍較節前滬市收盤時的1829美元下滑0.54%。目前倫鋁運行於均線交織處，短期支撐和阻力關注1800和1840美元/噸。
滬鋁1504衝高回落，跌破13000元支撐，顯示其上方拋壓較重，因鋁市本身面臨的供應過剩憂慮難抵宏觀利好消息的提振。短期操作偏技術面，建議滬鋁1504合約可背靠13060元之下逢高空，目標關注12900元。
弘業期貨 胡寧南