庫存方面：LME昨日鋁庫存合計3946650噸，較前期調增7725噸，庫存調減地區主要集中於弗利辛恩、底特律、新加坡、巴爾地摩和鹿特丹及仁川地區，光陽和釜山地區庫存持穩，鋁合金庫存持穩至26500噸，LME鋁昨日注銷倉單2199625噸，注銷佔比55.73%；SHFE鋁上周庫存合計209842噸，較前期調增79598噸，調增地區主要集中於江蘇和浙江地區，上海地區庫存小幅調增，上周末期貨庫存合計79971噸，較前期調減373噸。
市場分析：昨日貨幣市場對於央行降息反映平淡，R007利率繼續維持較高價格重心，而10年期國債到期收益率也維持相對高位，而商品市場和股市則在對降息後市場消費信心回升及兩會政策刺激經濟預期作用下而相繼走強；滬鋁主力05月合約昨日午盤則衝高至13100點位，10日均線被突破，短期均線係統開始出現粘合企穩回升格局；
外圍市場而言，包括通脹數據和失業數據及德國和意大利PMI指數均有所走強暗示歐元區經濟在大規模QE刺激計劃下開始回暖，美國隔夜PCE數據及1月份通脹數據有所疲軟但難擋市場對美聯儲加息預期，美元大幅走強至95.46點位，接近多年來高點，而歐元兌美元日內漲幅也被反噬掉，美元大幅走強大幅壓制大宗商品走勢，鋁價也大幅下挫，倫鋁價格大幅回落至1805點位附近，內盤滬鋁價格重心則維持於萬三關口上方。
操作建議：技術面相對好轉，加上市場對於元宵節下遊復工和兩會政策預期較好，但考慮到現貨市場仍舊疲軟及美元不斷走強帶來的壓力，短期建議高拋低吸震蕩思路操作為主；需關注期貨市場庫存變動情況及現貨市場情況，在財政投資帶動及央行貨幣政策托底背景下，中期仍建議適當逢低做多備庫操作為主，按需操作為宜。
滬鋁主力05月合約下方關鍵支撐位13000點位附近（整數關口附近），上方壓力13100點位附近（20日均線附近）。
風險提示：關注上方短期均線附近的壓力，若能有效突破並呈現企穩態勢，鋁價短中期或將走出企穩回升的態勢，基本面帶來的壓力或將在延後市場交易中實現；因本周將迎來兩會行情，在國內經濟政策明晰前，建議短線操作為宜；適當關注近期存在的一定理論交割利潤帶來的期現交易機會。
中電投先融期貨研究所 楊小勇