庫存方面：LME昨日鋁庫存合計3932750噸，較前期調增6675噸，庫存調減地區主要集中於弗利辛恩、底特律、新加坡、巴爾地摩地區，光陽和釜山地區庫存持穩，鋁合金庫存持穩至26500噸，LME鋁昨日注銷倉單2199625噸，注銷佔比55.73%；SHFE鋁昨日期貨庫存82763噸，較前期調增998噸，調增地區主要為上海市場，江蘇無錫地區市場期貨庫存小幅調減。
市場分析：昨日，上遊原材料價格及輔料價格持穩，成本重心堅挺；國內各主要現貨市場鋁價漲跌不一，華東和華南地區市場小幅回升，而西南和華北地區市場則延續回落趨勢，現貨鋁價均維持深度貼水狀態，華南市場持貨商惜售較重，華東地區市場因部分品牌鋁錠集中到貨且價格差異較大致使下遊觀望情緒較濃；技術面方面，昨日鋁價跌破多條近日均線支撐，期鋁價格短期重歸弱勢走勢指引，且期貨庫存增倉較重，前期存在的交割利潤或將回歸至平衡；外圍市場方面，美元指數走強繼續成為商品走勢的指引，銅鋁黃金和原油價格走勢相繼有所承壓，而從全球主要經濟體股指收跌看，市場風險情緒有所收斂。
操作建議：技術面弱勢指引加之市場開始回歸至基本面，短期建議震蕩偏空思路操作為主，注意止損；需關注期貨市場庫存變動情況及現貨市場情況，在財政投資帶動及央行貨幣政策托底背景下，中期仍建議適當逢低做多備庫操作為主，按需操作為宜。
滬鋁主力05月合約下方關鍵支撐位12900點位附近（前期區間震蕩下沿），上方壓力13100點位附近（20日均線附近）。
風險提示：本周晚些時候將有歐洲央行、英國央行議息會議以及美國非農數據發布，屆時市場仍將從中獲取有利行情指引；因本周將迎來兩會行情，在國內經濟政策明晰前，建議短線操作為宜；適當關注近期存在的一定理論交割利潤帶來的期現交易機會。
中電投先融期貨研究所 楊小勇