外盤走勢：今日亞市倫銅弱勢下行，其中滬市收盤時3個月倫銅基本持平於5192美元/噸，近一周來倫銅陷入低位振蕩整理，未明顯突破5150-5250美元/噸之前，多空運行方向仍不明朗。持倉方面，8月4日倫銅小幅減倉1421至29.5萬手，短期倫銅持倉時增時減，顯示多空操作較反復。
現貨方面：8月6日上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價38500元/噸38580元/噸。早間部分投機商入市，青睞好銅，現銅報價推升至小升水，但隨著盤面拉升，市場成交隨即受抑，現銅升水承壓下滑，日內濕法銅貨多價廉，但進口銅貨源因經過一周貼水消化後，供應有所減少，市場成交以中間商為主，下遊仍多觀望。
內盤走勢：滬銅主力合約1510圍繞38000元/噸附近振蕩整理，交投區間為38200-37830元/噸，尾盤微跌0.18%至38050元/噸，期間滬倫銅比值微跌至7.30，顯示滬銅抗跌性下滑。目前銅市期限結構維持近高遠低的負向排列，1509和1510的負價差略擴至280元/噸，顯示遠期合約下跌意願更強。
市場因素分析：美國7月ADP就業數據和服務業PMI數據喜憂參半，但市場對美聯儲9月加息預期仍較濃厚，美元指數仍高企於97.8附近振蕩整理，同時亞市中國上證指數承壓回落，延續近期疲軟走勢，不利於基本金屬走強。目前市場聚焦於周五晚的美7月非農就業數據，預期中性偏空。行業資訊方面，據讚比亞礦業協會稱，該國銅礦帶作業的礦業公司同意削減電力耗費量10-15%，以緩解該國電網的電力供應緊張局面。
行情研判：今日滬銅主力合約窄幅波動，收於38050元。但因美元指數維持相對強勢，而中國股市弱勢整理，期銅反彈相對乏力，短期延續低位振蕩整理。操作上，建議滬銅1510合約可於37800-38600元/噸區間高拋低吸，止損各400元/噸。
瑞達期貨研究院金屬小組成員
TEL：4008-878766