外盤走勢：今日亞市倫銅振蕩回升，其中滬市收盤時3個月倫銅微漲0.27%至5199美元/噸，但較日內低點5130美元/噸回升1.35%，顯示其反彈意願較強，部分受美元走軟提振。持倉方面，8月11日倫銅繼續增倉2300至29.9萬手，延續一周多來的時增時減走勢，顯示多空操作反復。
現貨方面：8月13日上海電解銅現貨對當月合約報貼水200元/噸-貼水120元/噸，平水銅成交價39320-39160元/噸。持貨商早間逢高出貨，市場一度供應充裕，貼水繼續下滑，但隨著部分中間商大量入市收貨，因交割存利潤空間，現銅貨源驟然減少，貼水逐步收窄，難覓低價貨源，成交仍以中間商為主。
內盤走勢：滬銅主力合約1510先抑後揚，日內交投於39870-39190元，尾盤微漲0.58%至39580元/噸，較隔夜收盤價39810元微跌0.58%，當月滬倫銅比值由昨日的7.72回落至7.61，顯示倫銅反彈意願有所加強。此外，目前銅市期限結構維持近高遠低的負向排列，1509和1510的負價差進一步縮至90元/噸，顯示遠期合約反彈幅度加大。
市場因素分析：今日人民幣繼續貶值，加劇市場對人民幣貶值趨勢延續的擔憂，但同時此舉或延遲美聯儲加息時點，隔夜美元指數承壓下滑，現交投於96.5附近。今晚關注美國7月零售銷售數據和歐央行利率決議。行業資訊方面，據悉，目前天津北疆港口（爆炸的港口）的銅礦運輸受限，同時電解銅交割延後入庫，但因天津港銅精礦和精煉銅進口量較少（6月天津港銅精礦進口量為1498噸，僅佔全國單月銅礦進口量的0.15%），整體影響相對有限。
行情研判：今日滬銅主力合約振蕩反彈至39580元，但因美元走軟刺激倫銅反彈，因此兩市比值小幅回落。操作上，短期人民幣貶值或繼續利多國內銅價，建議滬銅1510合約可背靠39000元之上繼續持有多單，但上方需注意及時止盈，目標關注39900元附近。同時，建議可背靠7.5之上持有買滬銅拋倫銅的套利頭寸，止盈比值參考7.8之上。
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