上周五LME鋁價大幅反彈，收盤錄得1.91%漲幅，滬鋁期價亦小幅反彈，收盤錄得0.82%漲幅，我們認為當前對於價格判斷的重點不在於節後中國需求是否回歸，而更重要的是本次歐洲銀行業風險釋放之後新興市場國家和發達國家基本面異化的縮小，這從新興市場國家股市和匯市較發達國家的相對運行情況中可見一斑。我們認為目前新興市場國家匯率穩定、原油價格暫穩，都將使通縮預期趨弱，風險偏好回歸，為金屬提供反彈的窗口。加之國內鋁市將要到來的收儲和下遊復工，鋁價都將受到提振，但反彈過程或較為曲折，建議遇回調買入。
上海中期期貨 侯婧
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