外盤走勢：亞市倫銅振蕩下滑，其中3個月LME銅下跌1.04%至4609美元/噸，較此輪高點4701美元/噸下滑1.96%，但整體仍處於振蕩築底之中，較此輪低點4430美元/噸反彈3.95%。持倉方面，2月22日倫銅持倉量為30.7萬手，較19日減少1326手，近兩日倫銅持倉時增時減，且變動幅度有限，顯示多空交投謹慎。
現貨方面：今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水230-貼水140元/噸，平水銅成交價35800-35890元/噸。日內市場貨源依然充足，但低價貨源難覓，市場報價也維持穩定，平水銅主流報價區間貼水230-貼水200元/噸，但下遊仍未見明顯買量，市場預期仍存，供需仍顯僵持，貼水拉鋸。
內盤走勢：今日滬銅1604合約衝高回落，尤其是午後股指快速下滑的拖累下，逐步下滑，尾盤收於35920元/噸，較日內高點36290元/噸回落1.02%，日漲幅亦縮窄至0.31%，令銅價仍未能有效突破上方均線壓制，其表現僅略強於滬鎳（-1.08%）。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1604合約和1605合約正價差維持於80元/噸。
市場因素分析：日內A股再現千股跌停，上證指數暴跌6.41%至2741點，跌回2月3日來的新低，引發市場避險情緒攀升，基本金屬大多削減日內部分漲幅，同時黃金期貨價格進一步攀升。此外，美國1月服務業PMI跌至49.8，為兩年來首次跌破50榮枯分界線，加劇市場對全球經濟增速放緩擔憂。行業資訊方面，根據國家電網公司2016年工作會議的數據顯示：國家電網公司2015年完成電網投資4521億元，增長17.1%；2016年計劃完成電網投資4390億元，較上年原計劃同比增長4.5%，電網投資額持續加碼在一定程度上保障國內銅市需求。
行情研判：今日滬銅1604合約衝高回落至35920元/噸，令銅價重回均線交織處運行，短期銅價運行反復，因短期銅市所處內外宏觀面存在較多不確定性，擾亂做多信心，在操作上建議滬銅1604合約以35500元/噸為漲跌分界線，若跌破則多單離場。
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