外盤走勢：亞市倫銅圍繞4680美元/噸附近弱勢振蕩，其中滬銅收市時3個月LME銅下滑0.66%至4660美元/噸，但目前倫銅運行於均線組之下，技術形態偏強。持倉方面，2月25日倫銅持倉量為30.6萬手，較24日減少508手，上周倫銅持倉時增時減，顯示多空交投反復。
現貨方面：今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水180元/噸-貼水120元/噸，平水銅成交價35640-35820元/噸。今日是2月最後一個交易日，市場活躍偏低，整體成交集中於貿易商之間，鮮見下遊入市。臨近午盤期銅跳水，現貨點價者增多，持貨商繼續挺價惜售。市場流通貨源較上周略減，下遊不急於入市採購，月末特徵明顯。
內盤走勢：今日滬銅1604合約寬幅振蕩，運行區間為36570-35660元/噸，尾盤收於35840元/噸，較上周五收盤價持平。目前滬銅仍延續區間振蕩，表現稍弱於倫銅。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1604合約和1605合約正價差略縮至40元/噸。
市場因素分析：美國去年第四季度GDP修正值年化季率上升1.0%，好於預期0.4%和前值0.7%，從而加大美聯儲3月加息的可能性，美元指數強勢攀升至98.1。今日亞市，美元指數承壓小幅回落，但基本維持住上周五的漲幅，現交投於97.8附近，同時上證指數未止跌，對基本金屬構成一定打壓。行業資訊方面，據悉，全球最大銅生產商-智利國家銅業公司近日表示，旗下安迪納銅礦輸送銅精礦的生產線仍然關閉，此前管線發生爆炸。
行情研判：今日滬銅1604合約振蕩下滑至35840元/噸，銅價繼續運行於均線交織處，短期銅價運行反復，因內外宏觀面存在較多不確定性，擾亂做多信心。但進入歐洲市，倫銅振蕩走強，收復大部分跌幅，顯示其下跌意願較弱。操作上建議滬銅1604合約仍可背靠35600元/噸之上繼續謹慎持多。
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