核心提示：本周倫鋁跌破1550美元，下周可能繼續下探1500美元，跌破風險不大，震蕩築底為主；滬鋁主力成功奪回1.2萬關口，下方支撐較強，逢低買盤較積極，預計下周在11750-12300元之間波動，跌破1.2萬現貨可買。
一、電解鋁市場
圖1：長江現貨鋁走勢圖
華東地區：本周鋁價繼續以回調為主，雖在後兩日出現了反彈，但整體幅度有限，截至周五長江現貨鋁價在12200-12240元/噸，進入五月以來，長江現貨鋁價跌幅已經達到了3.4%。現貨市場方面，本周市場成交偏冷清，持貨商多挺價出貨，前幾日受價格持續下調的影響，下遊企業和中間商觀望居多，雖後兩日受價格止跌入市採購，但採購量有限，拖累市場成交。
華南地區：廣東地區近期遭遇發大水，導致市場鋁錠到貨量減少，貨源緊張局面日漸嚴重，據貿易商反映，上海部分鋁錠將運往華南地區，截至周五華南地區鋁錠帶票價格在12620-12720元/噸之間，商家挺價嚴重，出現惜售情緒，當地市場成交較活躍，下遊備貨積極。
二、廢鋁市場
表1：各地廢鋁價格對比
正如我們上周所料，鋁價回調尚未結束，本周廢鋁價格亦跟隨小幅下調，尤其是在周二，跟跌幅度超了200元，雖在後兩日出現反彈，但幅度有限，難掩近期跌幅，截至周五華南幹凈機生鋁市場主流報價在9050-9250元/噸之間。現貨市場方面，價格持續下調，市場多悲觀，出貨減少，商家多觀望，後隨著價格止跌，市場成交逐漸增加，貨源偏緊，冶煉廠備貨增加。另悉，據多地冶煉廠反映，近期因廢鋁價格較鋁價價格抗跌，導致成品和廢鋁之間的利潤減少。且隨著淡季的來臨，冶煉廠目前訂單已經開始減少。
三、期貨市場分析
圖3：倫鋁日線走勢圖
本周倫鋁繼續下跌，但較上周跌勢放緩，盤中最低跌至1538美元附近，後小幅回升，周五15點在1546美元附近波動，較上周跌約52美元，跌幅3.25%。
周一倫鋁繼續大跌，因中國進出口數據較差，不過仍堅守在1550美元之上，周二周三倫鋁止跌反彈，不過在1580美元附近受阻，再度回落並跌穿1550美元支撐，美元走強仍是限制鋁價反彈的主要原因。
目前倫鋁仍處於回調趨勢中，跌破1550後將繼續回落至1500美元，該價位也是半年來鋁價上行通道的下線支撐，預計跌破可能性較小，下周倫鋁料以震蕩築底為主。
圖4：滬鋁日線走勢圖
本周滬鋁主力合約一度大跌穿12000元支撐，盤中最低跌至11770元，後再逢低買盤的支撐下回升，重新奪回12000元關口，周五15點收盤在12070元，較上周跌約270元，跌幅2.19%，
滬鋁11750元附近支撐較強，逢低買盤較積極，預計滬鋁繼續下跌空間不大，下周區間整理為主，波動區間11750-12300元。
四、操作建議
本周倫鋁跌破1550美元，目前倫鋁仍處於回調趨勢中，跌破1550後將繼續回落至1500美元，該價位也是半年來鋁價上行通道的下線支撐，預計跌破可能性較小，下周倫鋁料以震蕩築底為主。滬鋁主力本周成功奪回1.2萬關口，下方支撐較強，逢低買盤較積極，預計下周在11750-12300元之間波動，跌破1.2萬現貨可買。