鋁市觀點及操作建議
鋁市觀點：
目前來看，仍然維持供給端產能逐漸釋放，需求後期或將慢慢走弱，後期價格將承壓偏弱的觀點。6月6日電解鋁庫存開始回升，使得鋁價承壓下跌。預計6月國內將有超200萬噸氧化鋁產能釋放，後期氧化鋁供給將回升。6-7月將會是電解鋁的一個產量釋放期，根據收集資料顯示6-7月將釋放近80萬噸產能，將對目前鋁價造成向下壓力。內外比價逐步回落，下遊需求逐步轉弱，前期加杠桿的下遊和囤貨情況將減少，將使得鋁價偏弱震蕩。宏觀方面，中國PMI數據下滑，美國非農就業不及預期，但加息預期仍在，英國退歐投票將使宏觀環境偏震蕩。鋁價或將趨於12000-11500震蕩。滬倫比小幅回落，可繼續關注正向跨市套利空間。
鋅市觀點及操作建議
鋅市觀點：
整體來看，鋅市又將回到供需兩弱局面。國內外礦偏緊較為確定，加工費逐步走低。湖南花垣縣因安全檢查，近期礦山全部關停，預計影響約1.5萬噸產量，6月中下旬將復產，對鋅價上漲有有力支持。
據前期了解冶煉企業鋅礦庫存偏低，但國內加工費將逐漸下滑後對冶煉廠開工影響未及預期。SMM調研顯示，5月國內重點鋅冶煉企業開工率為74.8%，較4月增加0.95%。雖大型廠家新增檢修逐漸增加，但中小型企業檢修陸續結束，產量上升。6月份隨著前期庫存的消耗和整體鋅礦供給的減少，對冶煉廠鋅礦採購將形成一定壓力。SMM預計6月冶煉廠開工率較5月小幅下滑至73.61%，陜西鋅業、漢中鋅業、赤峰中色新增檢修。
需求端則將過旺季，對價格支撐力度減弱。宏觀方面，中國PMI數據下滑，美國非農就業不及預期，但加息預期仍在，英國退歐投票將使宏觀環境偏震蕩，鋅價在突破前高後也將高位震蕩。預計鋅價區間將移至14500-16000區間運行。鋅礦緊縮支撐鋅價偏強震蕩，但若持續上漲則需要有冶煉廠方面的配合。