策略摘要
昨日，滬鋁主力開於12125元/噸。日間，空頭平倉避險，多頭積極入場，滬鋁呈寬幅震蕩向上走勢，重心穩步上移，持倉量起伏較大，終收於12205元/噸。夜盤開於12180元/噸，開盤後多頭入場引發空頭再度撤離，價格迅速拉升至12250元/噸附近，隨後價格小幅震蕩上行，尾盤摸高至12340元/噸後回調，終收於12295元/噸。滬鋁錄得三連陽，價格較節後累計上漲逾500元/噸。倫鋁昨日開於1631美元/噸，日間呈寬幅震蕩盤整的態勢，重心基本持平，終收於1633美元/噸。
現貨方面，昨日兩地貨源仍然偏緊，持貨商挺價惜售態度明確，下遊畏高觀望情緒濃厚，兩地成交量極少，買賣雙方分歧明顯。長江鋁錠均價報12480元/噸，漲240元/噸;南儲華南均價報12600元/噸，漲210元/噸。氧化鋁價格昨日各地出現較大幅度下調，山西、河南、廣西報價較前一日分別跌35、20、10元/噸。
行業方面，近日雲鋁透露其在老撾的氧化鋁項目通過我國相關部門審查，正在等待老撾政府批準。項目年產能可達100萬噸氧化鋁。俄鋁高管昨日發聲表示，俄鋁將在鋁價在1500美元/噸以下時削減20萬噸產能。此外，兆豐鋁電近日完成復產，復產年產能達6萬噸。
宏觀方面，昨日央行發布貨幣政策展望，表示2016年保持松緊適度，適時預調微調，增強針對性和靈活性，為結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境。國外方面， 德國智庫ZEW，預計英國退歐概率有44%，英國本土IG/Survation民調顯示，45%支持英國留歐，領先退歐支持者1個百分點，退留雙方勢均力敵。
綜上所述，滬鋁節後以來走勢強勁，空頭主動平倉主導價格穩步上行。不過，目前價格水平上現貨成交稀少，下遊觀望情緒普遍。長期來看，我們認為滬鋁終端消費需求將主導鋁價走勢。操作上建議投資者觀望，不建議入場追多。
主要關注點：
1)收儲、限減產相關動態
2)鋁現貨成交情況、社會庫存水平
3)終端消費需求熱度
4)復產產能到貨情況