盤面走勢，上一交易日滬銅主力1609合約在漲60元/噸至38640元/噸，漲幅0.16%；夜盤跌0.65%至38390元/噸。隔夜倫銅3月收於4938.5美元/噸，漲幅0.05%。
消息面，中國海關周三公布的數據顯示，中國6月未鍛軋銅及銅材進口量為42萬噸，同比增加20.34%，但環比下降2.33%；1-6月未鍛軋銅及銅材累計進口量為274萬噸同比增長22.0%。在3月進口創紀錄高位後，中國銅進口已經連續第三個月放緩，但6月進口量環比下降幅度較小，SMM認為，主因6月進口盈利窗口偶有打開，導致部分進口銅流入市場。此外，據了解，有部分做提單的客戶不看好未來行情，在部分盈虧窗口上雖未到贏利點也選擇報關。綜合銅庫存變化情況來看，6月上期所銅庫存下降49101噸，保稅區銅庫存下降約4萬噸，而進口銅仍在42萬噸的高位，在國內消費減弱的情況下，銅庫存去哪兒了再成市場疑點。SMM認為，從6月以來LME亞洲倉庫銅庫存大增近8萬噸來看，6月進口的銅可能主要在保稅區再轉口進入LME倉庫。且不排除後續LME庫存繼續增加。
現貨方面，7月14日上海電解銅現貨報貼水80-升水30元/噸，平水銅成交價格38240元/噸-38440元/噸，升水銅成交價格38260元/噸-38480元/噸。滬期銅高位震蕩，現銅升貼水進一步下擴。現貨市場報價全面轉向1608合約。供應方面，持貨商逢高紛紛加大出貨力度，主動調降升貼水，開盤好銅對08合約報平水，平水銅報貼水50元/噸，至早盤休市，好銅報價已降至貼水20元/噸附近，平水銅報貼水70元/噸以上，濕法銅更是可以由買方提價談判。在此背景下，下遊雖畏高銅價，但迫於補庫需求，少量入市按需採買。當日整體市況仍偏淡，盤面高價對成交有著明顯的抑制作用。1607合約的買賣價差過大，且與1608合約的基差在正負間動蕩不止，故折算成1607合約時轉為小幅升水。15日為交割前最後交易日，料現銅貼水完全緊貼基差。
行情研判，短期市場寬松預期增強，提振金屬價格反彈。基本面來看，國內銅庫存繼續下降，精煉銅進口仍在增加，或加大LME亞洲庫存壓力。而經濟下行壓力下，需求疲軟。預計銅價短期維持區間震蕩運行。
