盤面走勢，上一交易日滬銅主力1609合約在跌20元/噸至38280元/噸，跌幅0.05%；夜盤漲0.39%至38430元/噸。隔夜倫銅3月收於4958.5美元/噸，跌幅0.51%。
消息面，1、國際銅業研究組織(ICSG)周三公布的月報顯示，4月全球精煉銅市場供應短缺11萬噸，3月為短缺59,000噸。ICSG表示，2016年前四個月，全球精煉銅市場供應短缺119,000噸，上年同期為過剩13,000噸。4月全球精煉銅產量為193萬噸，消費量為204萬噸。4月中國保稅倉庫銅庫存短缺92,000噸，3月為短缺14,000噸。2、世界金屬統計局（WBMS）周三在其官網發布的月報顯示，2016年1-5月，全球銅市供應短缺4.8萬噸，2015年全年供應過剩3.73萬噸。5月銅庫存下降，月末時庫存較去年底少3.7萬噸。1-5月全球銅礦產量為814萬噸，較2015年同期增加4.8%；全球精煉銅產量增加至966萬噸，較去年同期增加4.0%，因中國產量大幅增加26萬噸，智利產量大幅增加3.6萬噸。1-5月全球銅消費量為970.6萬噸，2015年同期為913.6萬噸。1-5月中國表觀銅消費量較去年同期增加48.7萬噸至484.1萬噸，佔全球銅需求總量的50%。歐盟28國銅產量下降0.5%，需求量為146.5萬噸，較去年同期增加3.8%。今年5月，精煉銅產量為187.39萬噸，消費量為192.88萬噸。
現貨方面，7月20日上海電解銅現貨報貼水30-升水10元/噸，平水銅成交價格38120元/噸-38320元/噸，升水銅成交價格38140元/噸-38340元/噸。滬期銅激烈震蕩，但盤面最低回落未破38000元/噸，現銅升貼水收窄。開盤時現銅成交以投機盤為主，活躍度一般，好銅報貼水10元/噸，平水銅報貼水30元/噸附近。9點半後，盤面開啟了兩波下跌，第一節休市後，盤面有所企穩，且因隔月基差拉開至80元/ 噸，故部分為交長單的貿易商入市逢低買貨，且更青睞好銅，好銅轉報升水10元/噸左右，平水銅報貼水30元/噸，濕法銅依舊乏人問津，顯示下遊對於盤面38000元/噸以上依然難有買興。今日市況呈現先揚後抑，成交主要集中於投機貿易商之間。考慮到交割貨源將流入，故持貨商雖有抬升水意願，但恐空間有限。
行情研判，短期銅資源減少消息支撐銅價。基本面來看，國內銅庫存繼續下降，對銅價有所支撐，而經濟下行壓力下，需求疲軟，銅價上行動能有限。預計銅價維持寬幅區間震蕩運行。