周四五地庫存下降0.8萬噸至25.2萬噸，運輸瓶頸仍是庫存下降的主要原因，10月份預計都難解決使得現貨價格在低庫存下得到支撐。滬鋁期貨價格通過價格重心來收復高升水，我們預計目前往上動力仍存，11合約與現貨價格目前仍有350元/噸以上升水，合約價價差仍將繼續收斂。而值得注意的是，目前國內滬鋁總持倉已達到68萬手，最近1年當總持倉達到75萬手以上時將使得趨勢發生扭轉，結合目前現貨價格高位盤整，我們認為鋁價正在逐漸臨近拐點，多頭需保持警惕，但本周我們對於鋁價仍謹慎樂觀，另外跨市反套可關注，目前兩市期限結構友好，內強外弱格局明顯，而人民幣貶值趨勢仍未結束。