盤面走勢：
今日滬鋁主力 1612 震蕩下跌，收於 12590 元/噸，跌 0.87%， 成交量增加 63284 手至18.9 萬手，持倉量減少 7996 手至 23.7 萬手。
資金方面：
滬鋁主力合約 1612 交易排名顯示前 20 名多頭增持 350 手至 79059 手，空頭減持 1311手至 75201 手。今日資金流向偏空。
現貨方面：
據 SMM，上海成交集中 13240-13250 元/噸，對當月升水 350-360 元/噸，無錫成交集中13230-13240 元/噸，杭州成交集中 13210-13230 元/噸。上海無錫貨源偏緊，持貨商挺價意願滋生，杭州甘鋁貨源充足，持貨商出貨態度較上海無錫持貨商積極，故而杭州現貨價格相對較低，交易初期，由於現貨偏緊，中間商和下遊接貨意願都較積極，即使後期期鋁放量下行，而現貨價格仍表現較強抗跌性，現貨升水較昨日上抬，報價未變情況下，下遊難尋低價貨源，市場呈現現強期弱，供需暫呈拉鋸狀態。
今日廣東市場現貨成交價格集中在 13700-13750 元/噸，較華東地區升水 460-510 元/噸，粵滬價差持續擴的原因仍是廣東當地可流通貨源緊缺，持貨商炒高市場價格出貨，值得注意的是今日中鋁在廣東當地並未對貿易商報價出貨，這也側面給予了部分持貨商挺價的底氣，但下遊畏高鋁價接貨情緒較為一般，尤其是在鋁棒甚至要低於鋁錠價格的情況下，今日廣東整體成交尚可，多集中在貿易商間交投。
庫存方面：
今日上期所鋁庫存倉單為 11394 噸,較前一日無變化，但水平依然相對較低。截至 10 月 18 日，LME 鋁庫存為 2085800 噸，較上一日增加 2550 噸。
境內外庫存水平較低，支撐鋁價。
行業信息：
國家統計局公布的數據顯示，中國 9 月原鋁（電解鋁）產量為 275 萬噸，較上年同期增加 1.2%；中國 1-9 月原鋁產量為 2344 萬噸，同比下降 1.4%。電解鋁產量同比增加表明鋁企陸續復產,累計同比產量小幅下降表明去產能並不明顯，利空鋁價。
綜合研判：
交通新規導致現貨供應不暢，電解鋁生產成本上升，境內外庫存水平偏低, 政策嚴禁新產能增加，均利好鋁價，且 10 月仍是消費旺季，仍會提振需求，但從技術上看，K 線有較長的上影線，RSI 指標出現死叉，KDJ 指標空頭排列，料滬鋁主力走勢偏弱，關注價位 12500的支撐。僅供參考。
廣州期貨研究所金屬研究部
020-22139812
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