盤面走勢：
今日滬鋁主力 1612 先揚後抑，收於 12630 元/噸，漲 0.16%， 成交量增加 15688 手至14.3 萬手，持倉量減少 7274 手至 23.1 萬手。
資金方面：
滬鋁主力合約 1612 交易排名顯示前 20 名多頭減持 2111 手至 76471 手，空頭減持 3031手至 72593 手。今日資金流向偏空。
現貨方面：
據 SMM，上海現貨成交 13360-13380 元/噸，對期鋁當月升水 420~440 元/噸，無錫成交13360~13370 元/噸，杭州成交 13330~13350 元/噸，華東地區整體市場成交趨於活躍，今日市場放貨相對較少，而下遊周末前補庫需求提升，市場內接貨情緒較濃，從而推升現貨升水在昨日基礎上再次上調。雖然期貨市場預期下周到貨回升，但當前下遊加工企業在本身低庫存下，仍然以按需為主，從而令持貨商具有調價主動權，短期看現貨升水仍將維持高位。
今日廣東市場現貨成交價格集中在 13790-13810 元/噸，較華東地區升水 430-470 元/噸，在觀望了近一周的行情後，下遊企業雖然仍舊畏高鋁價，但周末備貨剛需存在，因此今日接貨意願有所改善，加之中間商交投活躍，今日華南地區整體成交尚可。
庫存方面：
今日上期所鋁庫存倉單為 8755 噸,較前一日減少 1781 噸。境內期貨庫存處於低位，利好鋁價。 截至 10 月 21 日，LME 鋁庫存為 2165700 噸，較上一日增加 18350 噸。LME 鋁庫存大幅增加，利空外盤。
行業信息：
國際鋁業協會(IAI)公布的數據顯示，9 月全球(不包括中國)原鋁日均產量增至 69,900噸，8 月為 69,400 噸。9 月全球（不包括中國）原鋁總產量為 209.6 萬噸，低於 8 月的 215萬噸。IAI 稱，中國 9 月原鋁日均產量增加至 91,700 噸，8 月為 87,500 噸。中國 9 月原鋁總產量為 275.1 萬噸，高於 8 月的 271.3 萬噸。中國原鋁產量增加，主要因為鋁企復產，利空鋁價。
綜合研判：
現貨供應不暢尚未得到緩解，電解鋁生產成本上升，利好鋁價，但鋁企復產利空鋁價，技術上看，5 日均線下穿 10 日均線形成死叉，MACD 紅柱持續縮短，料滬鋁主力走勢偏弱，關注價位 12500 的支撐。僅供參考。
廣州期貨研究所金屬研究部
020-22139812
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