外盤走勢：亞市倫銅一改上周弱勢振蕩走勢，強勢上漲，其中3個月倫銅上漲2.18%至5553美元/噸，日內交投區間為5585-5438美元/噸，同時較此輪回調低點5360美元/噸回升3.59%。持倉方面，11月17日，倫銅持倉量為36.8萬手，日增2791手，上周倫銅持倉時增時減，顯示多空交投較反復。
現貨方面：11月21日上海電解銅現貨報貼水140-貼水90元/噸，平水銅成交價44150-44670元/噸。持貨商維穩出貨，開盤好銅報貼水100-貼水90元/噸，成交相對較好，投機盤有所活躍。而後隨著盤面抬升近500元，好銅報價擴大貼水120-貼水100元/噸，但因進口銅衝擊市場，尤其是低端平水銅貨源充足，品種多樣，令市場消化困難，現貨報貼水140-貼水130元/噸。日內成交仍然以貿易商為主，部分持貨商開始出下月票。
內盤走勢：滬銅主力合約1701合約振蕩走高，尾盤收漲至45120元/噸，日漲2.06%，目前1701合約較此輪回調低點43670元/噸已累計上漲3.32%，從而使得滬銅仍有效企穩於均線組之上。期限結構方面，滬銅1612合約和1701合約負價差10元/噸，顯示遠期合約表現略滯漲。
市場因素分析：亞市美元指數維持高位運行，現交投於101.15附近，接近於隔夜創下的近期高點101.48，因市場對美聯儲12月加息的預期有所走高。此外，上周末習近平主席在秘魯舉行的亞太經合組織（APEC）上的主旨演講中強調開放型經濟，拓展一帶一路合作新宏圖，令市場重燃大宗商品需求增加預期。行業資訊方面，截止11月15日當周，美銅CFTC投機基金多單減少469，空單減少5828，投機凈持倉為凈多44995手，凈多持倉再創2003年10月來新高。
行情研判：11月21日滬銅1701合約強勢反彈至45120元/噸，或意味著短期銅價技術回調告一段落，有望重拾漲勢，其上方反彈阻力關注47000元/噸。技術上，目前滬銅仍有效運行於均線組之上，上漲趨勢仍維持良好，倫銅增倉上漲，顯示資金積極跟進，建議滬銅1701合約可背靠44000元之上逢低多，入場參考44800元附近，目標關注46500元/噸。