外盤走勢：亞市倫銅跳空低開低走，其中3個月倫銅下滑0.78%至5595美元/噸，跌回一個月前的水平，初次跌破高位振蕩整理平臺下沿，短期下跌風險加大。持倉方面，12月15日，倫銅持倉量為38.5萬手，日減2457手，連減兩日，上周倫銅持倉時增時減，顯示多空交投反復。
現貨方面：據SMM報道，12月19日上海電解銅現貨對當月合約報貼水270元/噸-貼水120元/噸，平水銅成交價45580元/噸-45780元/噸。近年末持貨商加大出貨力度，搶跑道積極調價現銅貼水，以求成交，無奈市場響應者寥寥，現銅貼水一路擴大，平水銅與好銅以及濕法銅依然各自存在百元以上價差，年末特徵日漸趨重，銷售愈發困難。
內盤走勢：滬銅主力合約1702合約跳空低開低走，尤其臨近尾盤，跌速加快，收於45630元/噸，日跌1.79%，接近於近兩周來的振蕩平臺下沿，顯示上方拋壓較重。期限結構方面，滬銅1701合約和1702合約正價差縮窄至120元/噸，顯示遠期合約抗跌性下滑。
市場因素分析：亞市美元指數振蕩微跌至102.69，部分因11月美國新屋開工年化月率下滑18.7%至109萬戶，遠差於預期的123萬戶，但因美元指數仍接近於近期高點103.56，仍令基本金屬承壓。此外，中國70大中城市住宅銷售價格指數同比上漲12.6%，漲幅小幅擴大，連續14個月上漲。行業資訊方面，墨西哥10月銅產量為40121噸，同比下滑1.3%。
行情研判：12月19日滬銅1702合約承壓重挫至45630元/噸，凸顯其高位回調風險增加，因倫銅庫存上周來大幅攀升，同時美元指數維持高位運行，增加銅價上漲阻力。建議滬銅1702合約可背靠46800元之下逢高空，入場參考46000元附近，目標關注45000元。