核心提示：本周鋁價震蕩延續，倫鋁仍震蕩於1700上方，滬鋁1.3萬關口遇阻，華東現貨鋁成交於12660-13040，較上周下跌100，現貨貨源緊缺令鋁價堅挺，但臨近年關，需求減少或抑制鋁價漲幅，下周鋁價震蕩依舊，現鋁恐難站穩13000，不建議備貨。
圖1：長江現貨鋁走勢圖
華東地區：上周鋁價大跌，價格逐漸靠向生產成本線，本周持貨商和廠家控制出貨改善市場人氣，鋁價出現止跌反彈，但上衝動力明顯不足，反彈難持續，整體處於震蕩盤整中，截至周五，長江現貨鋁錠價格在12850-12890元/噸之間，較上周五下調100元。
現貨市場方面，周初價格暫未止跌，下遊和中間商多觀望，接貨不多，隨著持貨商挺價出貨，價格反彈，市場交易氛圍回暖，中間商接貨增加，然行情不穩，鋁價反彈難持續，商家再度陷入觀望，市場成交有限。
圖2：華南現貨鋁走勢圖
華南地區：截至周五，華南地區鋁錠帶票價格在13750-13850，較上周五上漲50元，本周華南市場流通貨源繼續偏緊，持貨商堅挺售價，中間商交投氛圍尚可，市場成交好於華東地區。另悉，目前廣東地區鋁棒加工費價格開始滑落，市場出現甩貨現象。
二、廢鋁市場
表1：各地廢鋁價格對比
廣東地區再生鋁錠價格近期抗跌明顯，走勢較好，本周ADC12鋁合金錠上漲250元，水箱鋁復錠上調150元，廢鋁價格漲跌幅度不大，截至周五華南機生鋁市場主流報價在9700-9900元/噸之間。河北等地廢鋁價格波動不大，走勢較穩，部分地區出現穩中上漲行情。
現貨市場方面，臨近年關，市場需求轉差，加上目前行情較差，回收商入市較謹慎，廠家仍維持按需備貨，本周市場成交較上周變化不大。據悉，目前環保仍然趨緊，廣東部分再生鋁錠冶煉廠企業目前已經停工，對年前是否能復產仍不確定；河北部分冶煉廠也出現停止對原材料備貨的情況。
整體來說，受行情差和需求轉差的影響，廢鋁價格反彈難持續，料年前或無大行情波動，漲跌空間不大。
三、期貨市場分析
圖3：倫鋁日線走勢圖
缺乏利好消息支撐，本周倫鋁震蕩延續，整體圍繞1703.5-1731美元區間波動，顯然1700美元關口獲得支撐，下周料倫鋁震蕩繼續延續，維持1700-1750美元區間波動。
圖4：滬鋁1701合約走勢圖
本周初，滬鋁延續上周下跌行情，主力1702合約一度跌至12530元，導致現貨鋁跟跌，面對價格的下跌，冶煉廠控貨不出，市場貨源流通有限，空頭離場推升鋁價再次上行，滬鋁主力最高攀升至12930，但臨近年關，下遊需求逐漸轉淡，抑制鋁價漲幅，顯然滬鋁1.3萬遇阻，下周料滬鋁延續震蕩的趨勢，整體波動區間12500-13000區間。
四、操作建議
期貨方面：本周倫鋁震蕩延續，整體圍繞1703.5-1731美元區間波動，顯然1700美元關口獲得支撐，下周料倫鋁震蕩繼續延續，維持1700-1750美元區間波動。
本周初，滬鋁延續上周下跌行情，主力1702合約一度跌至12530元，隨後反彈至12930遇阻，臨近年關，下遊需求逐漸轉淡，抑制鋁價漲幅，下周料滬鋁延續震蕩的趨勢，整體波動區間12500-13000區間。
現貨方面：本周華東現貨鋁整體成交於12660-13040元/噸，較上周下跌100元/噸，現貨市場貨源緊缺令鋁價堅挺，但臨近年關，下遊需求減少，抑制鋁價漲幅，短期現貨鋁恐難站穩13000，不建議備貨。(作者：富寶鋁研究小組)