本周綜述：
從本周內外盤的基本金屬價格變化來看，內外盤基本金屬呈進一步分化之勢：從內盤來看，本周滬銅、滬鎳呈震蕩下行之勢，滬鋁呈寬幅橫盤區間震蕩整理態勢、鉛鋅與錫均在周一大幅回落後於後四天呈寬幅的橫盤區間震蕩整理態勢，從周度漲跌幅來看，本周滬期基本金屬全線回落，其中滬鉛以跌幅接近8%位居榜首，鋅以跌幅超過6%次之，而滬鋁的跌幅最小，不跌1%；從外盤來看，倫銅與倫鋅、倫錫在周一大幅回落後於後四天呈橫盤區間震蕩整理態勢，倫鋁先抑後揚震蕩回升，倫鉛與倫鎳呈緩步震蕩下行之勢，從周度漲跌幅來看，倫鉛以超過7.6%的跌幅位居跌幅之首，倫鎳以超過6.7%的跌幅次之，倫鋁則是微跌，但跌幅不超過1%。
本周內外盤基本金屬價格從聯動關係來看，以內盤帶動外盤為主。從影響因素來看，金融屬性仍為主導，商品屬性次之，從金融屬性來看，主要集中於日本央行的議息會議、中國的中央農村工作會議與財經領導小組會議、美聯儲主席耶倫的講話、歐洲銀行業的危機、中美的經濟數據等方面；而從供需面來看，則主要集中於海關公布的11月進口數據與中央的環保檢查。
從美聯儲主席耶倫本周的講話來看，其表示美國就業市場達到近十年最強狀態，這部分是由於薪資增長加速、和裁員率低造成的。薪資增速方面，耶倫特別指出年輕人每周拿到的薪水，增長較快。而在上周美聯儲在聲明中已暗示，勞動力市場接近充分就業。勞動力市場的好轉為美聯儲的進一步加息奠定了一定的基礎。
從本周日本央行的議息會議來看，日本央行如期按兵不動，維持政策利率、國債收益率目標、國債持有量年增幅目標不變。維持日本央行政策利率(Policy Rate)-0.1%，維持10年期國債收益率目標在0%左右不變，維持日本國債持有量年增幅80萬億日元的目標。此外，日本央行上調了經濟前景預期，稱日本經濟適度復蘇的趨勢將持續，同時出口回升。近期的一係列積極經濟數據的確加強了日本經濟復蘇的樂觀情緒。據本周日本公布的最新數據顯示，日元對美元在過去三個月中累計下跌15%，推動11月日本出口量創兩年高點，並提振制造業前景。就通脹情況而言，日本10月CPI連續第八個月下滑，雖然仍遠低於政府2%的通脹目標，但其前景已有顯著改善。公共工程項目的大量支出，作為8月28.1萬億日元財政刺激計劃的一部分，將從2017年開始支持經濟增長，從而提振通脹，尤其是的日元走弱的支撐下。如果長期利率繼續上升，反映出經濟出現明顯改善，央行會更願意討論收緊政策的想法，而且最早明年可能會考慮提高收益率目標，日本央行內部不能排除明年小幅加息的可能性。與此同時，日本政府月報顯示，經濟溫和復蘇，同時部分地區的改善有所延遲。短期預期來看，預計經濟將在政策影響的支撐下逐步恢復，且就業和收入情況逐步改善。但是，仍應該注意海外經濟體的不確定性，以及對金融和資本市場波動的影響。
從本周召開的中央農村工作會議來看，會議全面貫徹落實黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會以及中央經濟工作會議精神，總結“十三五”開局之年“三農”工作，分析當前農業農村形勢，部署2017年農業農村工作。會議提出要深入推進農業供給側結構性改革。這項改革始自一年前的上一次中央農村工作會議。此番再度重提，從“著力加強”到“深入推進”，砸實了今後農業農村經濟的主線。
從本周召開的中央財經領導小組會議來看，本次會議研究“十三五”規劃綱要確定的165項重大工程項目進展和解決好人民群眾普遍關心的突出問題等工作。習近平在講話中指出，保持經濟增長速度、推動經濟發展，根本還是要不斷解決好人民群眾普遍關心的突出問題。從解決好人民群眾普遍關心的突出問題出發推進全面小康社會建設，符合推進供給側結構性改革的要求，有利於創造新的增長點、提高長期增長潛力，而新的增長點就蘊含在解決好人民群眾普遍關心的突出問題當中。
從本周爆發的歐洲銀行業危機來看，意大利銀行業還陷入壞賬泥沼中不能自拔，這邊西班牙銀行又出現了新問題。歐洲最高法院本周判決，在2013年5月西班牙判決房貸最低利率之前，在房貸上支付了過多利息的借款人有權獲得退款，有關退款的時間期限是非法的。這意味著，西班牙大眾銀行和西班牙對外銀行等西班牙銀行恐怕得向抵押貸款戶退回數十億歐元。而從意大利的情況來看，本周意大利參議院和眾議院批準政府對銀行業200億歐元救助計劃，但據媒體測算，意大利銀行業需要至少520億歐元來清理資產負債表，遠遠超過了意大利政府本周提出的援助計劃。
從供需基本面來看，各品種之間存在小幅的差異：銅方面：一方面，受環保檢查影響，部分地區的不少廢雜銅桿企業因使用重油來生產，導致尾氣排放不達標，而被迫減產嚴重者更是停產整頓，為此下遊電纜企業採購電銅桿的數量大幅增加，此外離年末越來越近，電纜企業的開工率持續下降，以回收應收賬款為主；另一方面，從海關公布的數據來看，11月國內精銅進口同比下降22.9%，出口亦出現大幅的下滑，出現這種情況的原因主要是受人民幣貶值導致中美利差倒挂現象更為嚴重，從而使得內外盤套利空間大幅收窄因素的影響;而人廢銅進口量來看，11月環比與同比均呈增長之勢，主要是因為供給的收縮和需求的相對持穩成就了國內廢銅價格的堅挺，逆轉國內外價格持續倒挂的局面，因此8月底到9月底廢銅進口盈利窗口重新打開，令市場對進口廢銅需求再度隱現，考慮到進口廢銅運送周期為兩個月，因此11月份廢雜銅進口量大幅上漲；但隨著國內廢銅供應逐步釋放及人民幣大幅貶值，廢銅進口盈利窗口再度關閉，因廢銅進口量增長趨勢不可延續。
鋁方面:一方面，由於大氣污染愈發嚴重，多地頻繁發生霧霾現象，國家嚴令徹查環保問題，11月底中央環保督查組陸續進駐各地，廣東便是其中嚴抓地區之一,受此影響，鋁加工行業重熔和電鍍等環節均受到重創,由於質檢不過關，大部分重熔鋁廠需關閉整頓，其中清遠、大瀝和四會等地影響較大,在此背景下，加之廣東鋁棒原有庫存一直處於低水平，鋁棒受到前所未有的追捧，供不應求，加工費水漲船高，後期隨著環保檢查結束的臨近，鋁棒需求減弱將是必然之勢，加工費回落速度恐將如上升之時般迅速;另一方面，因國內大型鋁冶煉廠控制發貨節奏且新疆地區運輸阻礙仍存，近日鞏義當地鋁錠貨源仍緊俏，持貨商挺價出貨，當地現貨鋁錠從上周貼水超百元轉為貼水20到小幅升水附近，價格仍然較為堅挺。
鋅方面，從上周出庫數據來看，似乎下遊並未受環保檢查影響，倉庫出庫量不降反升，出庫數據並不能代表實際消費，主因一是冶煉廠直送廠的量減少（運輸價格上漲及貿易商的下遊客戶減產停產），轉而下遊從倉庫提貨增加；二是大的合金廠環保達標，對生產影響不大，需求平穩，不過中小廠，尤其是鍍鋅結構件方面，因環保影響較大，開工下滑；三是廣東與華東間價差拉大至200元/噸，少量貨物運至華東。
交易分析：
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交易小結：
本周交易主要以滬銅為主，依托2小時線與日線及其他輔助技術指標進行綜合判斷，倉位仍控制在30%以內。在交易過程中，以日線作為趨勢判斷的依據，以2小時線作為進出場及持倉的依據，而後在資金進出與風險識別等指標的輔助判斷下作出最後的判斷。
從本周滬銅的技術圖形與輔助技術指標來看，滬銅在經過短暫的技術性回調之後重回下行通道，空單可以繼續持有。
風險因素：
1.國際原油價格的走向；
2.日本央行行長的講話；
3.美國的房地產與制造業數據及消費者信心數據；
中大期貨 黃臻