一、走勢分析
據生意社數據監測，2016年鋁價整體呈先上漲後下跌的走勢，截止年末鋁價13060元/噸，較年初的11025元/噸上漲18.46%，最高價格達15547.5元/噸，在11月14日，創下四年新高。
2016年鋁現期走勢一致，全年期貨價格除了1月和2月部分時間是高於現貨價格外，其他時間都低於現貨價格，基差除了1-4月中旬為負外，其他為正。從2016-01-01至2016-12-22期間，鋁主力基差最大值為1250.00,最小值為-245.00,平均值為317.72。全年基差走勢向正向擴大，截止年末，主力基差由負轉正，對於買入套期保值來說，是利空。
二、行情分析
縱觀2016年的鋁，一共分為四個階段：
1-4月是鋁價快速上漲期。此階段上漲，一方面是供給側改革的影響對鋁價作用很大，庫存和產量的雙低：LME鋁庫存自去年以來持續下降，截止4月底較今年年初下降有40萬噸，低於去年同期庫存將近120萬噸。世界金屬統計局公布，2016年1-4月全球原鋁供應短缺29.8萬噸，累計產量較同期下降1.1%。另一方面是鋁企並未出現集中復產現象。截止4月底，全國電解鋁運行產能為3334萬噸/年，2015年全年總產能是3900萬噸，只相當於去年的85.48%。再一方面春季開工旺季，需求都不同程度的回升。最後，美聯儲加息擱淺，對鋁價形成支撐。
5-8月是鋁價調整震蕩期。當鋁價從1月11000元/噸上漲13000元/噸時，鋁價超過萬二接近萬三的關口，企業漸漸扭虧為贏，企業復產蠢蠢欲動。但是，此前，鋁廠優惠電價多為臨時“救濟”措施，但隨著鋁價的上漲，取消優惠電價是一種必然，若電價優惠真正取消，原本略有盈利的企業或轉歸更加微利，甚至虧損的局面；而且重新開工需要要花費時間，可能要兩到三個月，並且也耗資甚多，10萬噸產能復產資金達1億，企業復產之路比較艱難。雖然復產艱難，但是，有利潤就有市場，CRU預計中國今年仍將有147萬噸鋁產能重啟，這將令中國今年的鋁產量從去年的3，100萬噸升至3，200萬噸。如果，鋁產能重啟，本來上漲的鋁價又將重新受壓。而需求方面，經歷3月短暫的大幅回升後，4月財新制造業PMI再次掉頭向下。下遊主要需求房地產、基建只是有望企穩而並沒有大幅上漲的跡像。隨後6、7、8月又是需求的傳統淡季，所以這一段時間鋁價一直在13000元/噸上下徘徊震蕩為主。
9-11月鋁價又進入了一輪快速的拉漲期。這一階段的上漲，一方面是金九銀十的旺季來臨，需求增加；另一方面，鐵路擁堵，導致運輸不暢。由於汽車運費價格相對較高，企業多採用鐵路運輸，造成新疆地區鐵路運輸一直處於緊張狀態。而近期由於“專項行動”導致汽車運費大增，令部分企業轉向火車運輸，造成近期該地區鐵路運輸嚴重擁堵，且裝卸不暢。此外，近期新疆部分區域鐵路線進行維修，也加劇鐵路擁堵，引爆了鋁市行情。再次，原料動力煤和氧化鋁大漲。動力煤受到供給側改革及運輸等諸多因素影響，價格由低位300元/噸以上反彈至640元/噸。氧化鋁自8月開始一路上行，整體反彈幅度在年內達到40%以上，國產現貨加權價格也由8月初的1800元/噸附近反彈超過2500元/噸，而與9月初不到1900元每噸的價格相比上漲幅度也在35%左右，成本增加，鋁價隨之上漲。最後，11月份的“黑天鵝”事件，美國大選特朗普當選“黑天鵝”事件成為幕後推手，特朗普獲勝，對美國金融市場或將是一個打擊。美元下跌至年內新低，美元破除其強勢而大跌逼近97關口。而之前預期的12月美聯儲加息不確定性將更加大，有利鋁價，鋁一度攀至4年新高。
截止年末，12月16日淩晨，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到0.5%至0.75%的水平。再加上前期漲勢過高，鋁價開始回吐漲幅，年末淡季，需求下降，鋁價回落。
三、後市展望
2016年的鋁市相較其他基本金屬上漲幅度較小，2016年度鋁價拉漲，主要是幾個方面因素影響：一是之前供給側改革鋁產能減產見成效；二是西運受阻，因為921運輸費用增加，使得西部的鋁積壓在當地無法運輸到華南來，導致市場鋁偏緊；三是，原料動力煤和氧化鋁的價格大幅上漲，使得鋁的價格大幅上調；最後就是美國總統大選的黑天鵝事件導致鋁價大幅 。展望2017年，2016年四季度時，鋁產能有不同程度的擴張，國家2017年定的經濟主基調是穩，而且鋁價有一個平衡點，就是13000元/噸，當大於這個價格的時候，大家贏利增加，產能就會大批復產，同時又壓制價格。預計2017年鋁價的主基調是穩，價格在12000-15000元/噸上下波動。總體來說，2017年1季度，受開工旺季影響會小幅上漲，隨後進入需求淡季，鋁價小幅下滑，在9、10月旺季會有再一次拉升至全年高點，隨後在11、12月淡季有所下滑。