核心提示：本周恰逢元旦小長假，且年關將至，市場需求轉淡，抑制鋁價走勢，倫鋁反復測試1700關口，短期料區間波動；滬鋁下方關注1.25萬支撐；華東現貨鋁本周成交12640-12800，較上周下跌210，短期行情不穩，不建議備貨。
一、電解鋁市場
圖1：長江現貨鋁走勢圖
華東地區：缺乏利好刺激，已經年關將至，市場需求轉差，元旦節後，鋁價繼續以下跌為主，截至周五長江現貨鋁錠價格在12660-12700元/噸之間，較節前下調230元。
現貨市場方面，中間商接貨力度明顯減弱，年底持貨商有回籠資金的需求，挺價意願不強，多以出貨為主，市場貨源尚可，現貨逐漸由升水百元轉為貼水，商家備貨意願低，市場成交較清淡，料無論是鋁錠價格還是市場成交方面年前難有起色。
圖2：華南現貨鋁走勢圖
華南地區：本周華南地區鋁錠價格較華東地區跌幅擴大，且無反彈跡象，截至周五鋁錠帶票價格在13000-13100元/噸，較上周五下調410元，跌幅達到3%。本周華南地區市場除了周五有少數下遊採購外，其他幾天市場成交慘淡，主要是由於年底，下遊企業面臨放假，弱勢鋁價對貿易商吸引力不夠所致。另悉，有廣東地區商家表示，企業或多集中在1月中旬開始放假。
二、廢鋁市場
表1：各地廢鋁價格對比
本周廣東地區鋁錠價格下跌超400元，廢鋁跟跌，幅度多在200元附近，但再生鋁合金錠價格相對抗跌，今下調百元，截至周五，華南幹凈機生鋁市場主流報價在9500元附近。其他地區廢鋁價格漲跌空間不大，整體表現平穩。
據了解，近期雖鋁價和廢鋁價格走勢偏弱，但再生鋁合金錠價格相對堅挺，市場貨源不多，比較暢銷。臨近年關，回收商入市積極性減弱，亦多選擇現金交易，持貨商正常出貨為主，市場成交有限。
整體來說，市場暫無利好消息，年前鋁價漲跌空間有限，或仍處震蕩趨穩行情中，難有起色。
三、期貨市場分析
圖3：倫鋁日線走勢圖
需求減弱，庫存增加抑制鋁價走勢，本周倫鋁維持震蕩趨勢，盤中跌破1700美元整數關口，最低下探至1676.5美元，隨後反彈，且多次上測1700美元整數關口。技術上，倫鋁窄幅區間震蕩趨勢延續，下周料繼續上測1700美元關口，整體波動於1670-1740美元區間。
圖4：滬鋁1701合約走勢圖
本周恰逢元旦小長假，但年關將至，市場需求逐漸轉淡，滬鋁震蕩趨勢延續，主力1703合約整體波動區間12500-12800元/噸區間，下周料繼續維持區間震蕩，暫且關注下方12500關口支撐，若跌破，則繼續看跌。年關將至，鋁價恐難出現大漲行情。
四、操作建議
期貨方面：本周倫鋁維持震蕩趨勢，盤中跌破1700美元整數關口，最低下探至1676.5美元，隨後反彈，且多次上測1700美元整數關口。技術上，倫鋁窄幅區間震蕩趨勢延續，下周料繼續上測1700美元關口，整體波動於1670-1740美元區間。
本周恰逢元旦小長假，且年關將至，市場需求逐漸轉淡，滬鋁震蕩趨勢延續，主力1703合約整體波動區間12500-12800元/噸區間，下周料繼續維持區間震蕩，暫且關注下方12500關口支撐，若跌破，則繼續看跌。
現貨方面：本周華東現貨鋁整體成交於12640-12800元/噸，較上周下跌210元/噸，市場庫存增多，抑制鋁價走勢，短期行情不穩，不建議備貨。(作者：富寶鋁研究小組)