外盤走勢：亞市倫銅振蕩微跌，其中3個月倫銅微跌0.26%至5894美元/噸，但仍有效企穩於均線組之上，上漲格局維持良好。持倉方面，1月12日，倫銅持倉量為35.4萬手，周微減701手，近幾周來倫銅持倉時增時減，顯示多空交投反復。
現貨方面：據SMM報道，1月16日上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸-升水110元/噸，平水銅成交價47550-47750元/噸。滬期銅隔月基差早間維持在200-300元/噸，主流貼水150元/噸-貼水100元/噸，對當月尚能維持平水-升水100元/噸一線。進入第二交易時段後，隔月基差逐步收窄至100元/噸-200元/噸，持貨商欲換月前急於成交，換現意願更甚。日內市場供應壓力較大，由於即將面臨春節假期，大半企業今日已出現下月票據貨源，與當月票貨源價差維持在50元/噸左右，下遊本周或將是最後接貨窗口期，周內接貨量將逐漸下降。
內盤走勢：滬銅主力合約1703基本維持上周五夜市漲幅，尾盤收於47950元/噸，日漲1.16%，日收盤價接近於逾一個月來的新高，目前滬銅有效企穩於均線組之上，反彈阻力關注48500元/噸。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1702合約和1703合約正價差維持至170元/噸，顯示遠期合約上漲意願偏強。
市場因素分析：上周五夜市美元指數振蕩微跌，今日亞市美元指數小幅反彈至101.35附近。近三周來美元指數已累計回調1.63%。此外，美國12月零售銷售月率上升0.6%，差於預期的上升0.7%，市場對美聯儲2月初加息預期下滑。行業資訊方面，俄羅斯聯邦海關數據顯示，2016年1-11月俄羅斯向獨聯體以外國家的銅為459800噸，低於2015年同期的498200噸。
行情研判：1月16日滬銅1703合約振蕩上漲至47950元/噸，有效維持偏多格局，顯示其上漲意願有所攀升，因倫銅庫存持續減少，中國12月銅進口攀升，且美元指數承壓下滑。操作上，建議滬銅1703合約可背靠47300元/噸之上逢低多，入場參考47800元，目標關注48500元/噸。