銅
外盤走勢:隔夜倫銅圍繞5760美元/噸附近窄幅波動，其中3個月倫銅微跌0.3%至5759美元/噸，但仍有效企穩於主要均線組之上，顯示銅價反彈格局維持良好。持倉方面，1月17日，倫銅持倉量為34.8萬手，日劇減10974手，本周倫銅減倉下行，顯示多頭減倉積極性更強。
行業資訊：據悉，日本最大銅冶煉商-泛太平洋銅業公司基本同意將2017年的銅精礦加工精煉費（TC/RCs）較2016年下調5%。
現貨方面：據SMM報道稱，1月18日上海電解銅現貨對當月合約報貼水150元/噸-貼水50元/噸，平水銅成交價46050-46270元/噸。基於昨日下遊收貨量明顯增加，持貨商紛紛挺價出貨，現銅貼水出現收窄，好銅佔比較少，收窄尤其明顯，但濕法銅品牌乏人問津，依然未見收窄跡象，與平水銅拉開價差，平水銅品牌間差價較大，當月貨源與下月貨源維持20-30元/噸價差，投機商操作減少，下遊逢低入市，接貨量出現增加，成交改善。
庫存方面：截止1月18日，LME銅庫存報276050噸，日減1325噸，目前該庫存創下去年12月14日來的新低，但仍遠高於2016年年度庫存均值23萬噸，年內庫存高點為379175噸；截止1月13日，上期所滬銅庫存報170797噸，周微減764噸，三周來首次減少，但仍接近去年9月2日創下的高點，顯示短期國內庫存壓力仍較大。
觀點總結：隔夜滬銅主力振蕩企穩至46520元/噸，表現抗跌於倫銅，仍振蕩企穩於均線組之上。但同時也顯示銅價高位存在反彈阻力，因市場對英國脫歐及特朗普政策前景不明產生擔憂。建議滬銅1703合約可背靠45800元之上逢低多，入場參考46300元附近，目標關注47200元/噸。
鋁
外盤走勢：隔夜倫鋁延續反彈，且再創近期新高，其中3個月倫鋁上漲1.08%至1817美元/噸，表現僅次於倫鋅（日漲2.32%），顯示其內在回調意願較弱，上方反彈阻力關注1850美元/噸。
行業資訊：據世界金屬統計局（WBMS）數據顯示，2016年1-11月全球原鋁市場供應短缺97萬噸，其中原鋁需求為5358萬噸，產量同比下滑0.4%。
現貨方面：據SMM報道，1月18日上海現鋁成交集中13160-13180元/噸，對當月貼水90-70元/噸，無錫成交集中13150-13180元/噸，杭州成交集中13160-13180元/噸。持貨商控制出貨，流通貨源偏緊，中間商認為現貨價格較低，接貨意願較積極，下遊企業按需採購，整體成交較穩定。
庫存方面：截止1月18日，LME鋁庫存報2300550噸，日增3775噸，創下去年8月26日來的新高；同期，上期所鋁庫存報118235噸，周增13698噸，創下去年9月14日來的高點，為連增六周，但遠低於2016年庫存均值20萬噸。
操作策略：隔夜滬鋁主力合約振蕩走高至13435元，顯示短期鋁價回調風險有所釋放，技術上止跌企穩。操作上，建議滬鋁1703合約可背靠13200元之上逢低多，入場參考13350元附近，目標13600元。