外盤走勢：亞市倫銅衝高震蕩，走勢與滬銅背離。其中，3個月倫銅最高升至5806.9美元/噸。持倉方面，最新公布的2月2日的倫銅持倉量33.2萬手，日增744手，倫銅增倉回升，表明多頭有回升跡象，多空博弈激烈。
現貨方面：2月6日上海電解銅現貨對當月合約報貼水120元/噸-貼水10元/噸，平水銅成交價46360-46480元/噸。整體現銅供應已顯現一定壓力，持貨商多在進入第二交易時段後開始逐步擴大貼水報價，以求成交，市場現銅品牌多樣，早間有部分小型下遊入市，但在盤面小幅返升後，市場成交隨之受抑，供大於求格局明顯，少量成交依然多以貿易商為主。
內盤走勢：滬銅主力合約1703合約振蕩下滑，尾盤收跌至46600元/噸，較上一交易日結算價下跌320點，跌幅0.68%，持倉量150708手，日減倉2440手，成交量145150手。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1702合約和1703合約正價差縮小至140元/噸，表明遠期合約抗跌意願減弱。
市場因素分析：亞市美元指數低開走高，最低至99.602，現上行交投於99.82附近。此外，1月份財新中國綜合PMI數據從去年12月底的45個月高點（53.5）降至52.2，顯示一月份增速溫和，為2016年9月以來最低。行業資訊方面，歐洲最大銅冶煉商Aurubis稱，1月報告的個體企業的銅加工精煉費(TC/RCs)約為每噸92.5美元和每磅9.25美分，今年全球現貨銅精礦的加工精煉費開局強勁，且這一趨勢料將持續。
行情研判：基本面上，現貨銅供應仍有較大壓力，整體格局供大於求；LME公布的最新倫銅庫存進一步減少至257150噸。技術面上，滬銅已開始試探20日均線，但60日線支撐較強，持倉量小幅萎縮，整體維持短空中多格局。操作上建議滬銅1703合約於46000-47000元/噸區間震蕩，止損各500元/噸。