外盤走勢：亞市倫鋁一路單邊下行，3個月倫鋁最低跌至1879.93美元/噸，現交投於1883.5美元/噸附近，表現差於其他基本金屬。2月15日倫鋁持倉69.7萬手，減倉2756手，減倉繼續回調表明空頭頻繁入場，多頭受逼倉離去。
現貨方面：據SMM報道稱，2月17日上海現鋁成交集中13930-13950元/噸，對當月貼水220-170元/噸，現貨調價速度慢於期鋁下跌速度，導致現貨貼水縮窄，無錫成交集中13890-13940元/噸，杭州成交集中13970-13990元/噸。期鋁連續兩日在交易集中時段下跌，持貨商恐慌情緒漸濃，換現意願日益強烈，流通貨源極其充足，貿易商僅為下遊接貨，下遊企業逢低適量接貨，整體成交顯現供應過剩格局。
內盤走勢：滬鋁1704合約一路單邊下行，尾盤收於14065元/噸，較昨一交易日結算價下跌355元/噸，日跌幅2.46%，跌幅明顯擴大，創下去年11月29日來的新低，同時持倉量減少2404手，成交量364188手。期現結構方面，鋁市維持近低遠高的正向排列，滬鋁1703和1704合約正價縮小至85元/噸，表明遠期合約抗跌意願減弱。
市場因素分析：亞市美元指數橫盤震蕩，最高升至100.59，現交投於100.52。此外，美國1月新屋開工總數及1月新屋開工年化月率均低於前值，而美國1月營建許可總數有小幅攀升，反映美樓市情況尚可。鋁業資訊，俄鋁稱，其產量在2016年較上年增長1%至368.5萬噸，並有望在2017年保持穩定；2016年全球鋁需求較上年增長5.5%至5,970萬噸，全球鋁供應量則增長3.6%至5,900萬噸。
行情研判：2月17日滬鋁1704合約午盤跌幅放大，疲軟走勢僅次於滬鉛。滬鋁前期表現漲勢趨向平穩，抗跌性較強；但今日表現偏空，說明一方面受整體市場帶動下行；另一方面近期市場未釋放明顯利多消息提振，前期上漲過快需要相應的回調平衡。操作上，建議滬鋁在區間14000-14500高拋低吸，止損各200元/噸。
