外盤走勢：亞市倫銅震蕩走低，與滬銅走勢相背離。其中3個月倫銅最低跌至6037.9美元/噸，現交投於6043美元/噸附近。持倉方面，2月17日的倫銅持倉量32.5萬手，減少1825手，減倉大幅拉升表明多頭主力逼倉，空頭止損離場。
現貨方面：今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水300元/噸-貼水110元/噸，平水銅成交價格48480元/噸-48820元/噸，升水銅成交價格48580元/噸48960元/噸。滬期銅延續反彈，市場持貨商心態各異，多逢高積極換現，現銅貼水一路擴大，升水銅貼水擴大至150元/噸左右，平水銅擴大至貼水300元/噸左右，濕法銅品牌近午間貼水報價超400元/噸，市場成交有限，直至近午間期銅高位回落，成交略有改善，投機商壓價吸收好銅，銅價反彈後，下遊觀望情緒增加。
內盤走勢：滬銅主力合約1704高開橫盤震蕩，尾盤收於48920 元/噸，較上一交易日結算價上漲500點，漲幅1.03%，持倉量227126手，日減倉3542手，成交量295714手。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1703合約和1704合約正價差縮小至230元/噸，表明遠期合約上漲意願減弱。
市場因素分析：今日亞市美元指數震蕩後衝高，最高升至101.24，現交投於101.14。此外，德國1月PPI年率超預期大幅回升，與市場預期相符，顯示歐元區通脹回升預期持續增強；歐元區2月消費者信心指數從1月底負4.7下滑至負6.2，不及預期的負4.9，為五連漲後的首次下滑。行業資訊方面，工會發言人周一表示，由政府發起的必和必拓與其智利Escondida銅礦罷工工人之間的會談無果而終，工人將重返營地，沒有未來進一步對話的打算
行情研判：2月21日滬銅主力合約延續昨日回升勢頭，繼續小幅上揚；智利銅礦勞資雙方談判無果而終，繼續陷入僵局，此消息或再次催拉銅價；但倫銅走勢卻偏空，可謹慎關注夜盤倫銅的帶動作用。技術面上，持倉量無明顯變化，期銅連續兩日的回升已站上5日均線，後期或仍有概率回踩。操作上，建議滬銅1704合約繼續多單持有，入場做多參考48600元/噸，止損參考48100元/噸。