一、現貨鋁走勢
中國1月宏觀經濟數據表現向好，提振投資者樂觀情緒，本周國內現鋁價格整體走勢維持強勢。
國家統計局14日公布的數據顯示，1月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.5％，漲幅比上月擴大0.4個百分點；工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲6.9％，漲幅比上月擴大1.4個百分點。經濟向好發展鋁價受振反彈。
本周現貨鋁價格走勢維持向上階梯式，CCMN數據顯示，長江現貨AOO鋁錠周平均報價在每噸13944元，周均上漲104元/噸，此前一周長江現貨鋁每噸均價報13408元，環比增幅約4%。本周持貨商逢高出貨積極，但下遊企業畏高接貨意願低，市場成交清淡。
二、期貨鋁走勢
美國1月零售銷售數據好於預期強化經濟增長信心，倫鋁受振上漲，期間曾創下近2年高位；但其頁岩油持續增產令市場擔憂，倫鋁應聲回落；本周倫鋁走勢跌宕起伏。周均價報1894美元左右，後市主要關注1800美元支撐位。
去年全球原鋁市場供應短缺顯示需求轉好；但央行再施逆回購"補缺" 表明資金面流通壓力仍然較大。本周滬鋁價格維持高位震蕩；滬鋁當前月1703合約周均結算價報14106元，環比上周結算價上漲3.6%；周線上漲2.34%，本周主體運行區間價為13700-14300元/噸。
三、鋁庫存分析
由圖中可見，倫鋁庫存量呈直線下降趨勢，最新庫存量報2202350公噸，本周共減少庫存28950公噸，降幅約為1.3%；上海期交所本周鋁總存量為189218噸，較上周增加10314噸，增幅約5.8%。
四、本周宏觀資訊
國內方面：在本周三超額續作3935億元MLF後，昨日，央行在公開市場加大資金投放力度，開展了2500億元大額逆回購操作，令公開市場結束了連續14日的凈回籠格局，轉向單日資金凈投放。不過，昨日早盤市場短期資金仍偏緊，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）繼續全線上漲，隔夜Shibor利率跳漲了6.72個基點。
國際方面： EIA的報告顯示，扣除戰略原油儲備不計，截止2月10日當周美國國內商業原油庫存增加950萬桶，總數攀升至5.181億桶，創歷史新高。按EIA數據，5.181億桶的庫存為該機構自1982年開始公布原油庫存數據以來的最高值，而此前的最高紀錄則是2016年4月29日當周創造的5.121億桶。
五、本周鋁市動態
1、倫敦2月15日消息，世界金屬統計局(WBMS)官網周三公布報告顯示，2016年全球原鋁市場供應短缺98.50萬噸，2015年為短缺65.90萬噸。2016年全球原鋁需求為5,874萬噸，較2015年增加74.8萬噸。2016年全球原鋁產量較2015年增加42.1萬噸。2016年12月，全球原鋁產量為509.68萬噸，消費量為525.19萬噸。
2、印度鋁業（Hindalco）2017年第三季度凈利潤為32.1億盧比。不僅鋁行業收入增長19%，因烏特卡爾氧化鋁廠（Utkal）增產氧化鋁產量也有所上漲。2017年第三季度氧化鋁總產量（包含烏特卡爾氧化鋁廠）為7,44,000噸，與2016年同期的7,05,000噸相比增長了5%，與上一季度的726,000噸相比增長2.5%。Utkal氧化鋁國際公司在2017年第三季度生產了3,93,000噸氧化鋁，2016年同期為3,64,000噸。
六、鋁價後市展望
本周五金屬市場迎來黑色星期五，連漲了四天的現貨鋁價衝高回落。
中國1月出口未鍛軋鋁及鋁材同比增加，顯示市場需求有所回暖，本周鋁價迎來了一波上漲行情。
經過持續反彈後，價格或有調整需要，加上庫存的大幅增多或抑制鋁價漲幅，後市不容樂觀。預計下周鋁價或繼續回調。