（1）昨日鋁市在有色市場大幅反彈的情況下震蕩走弱，與有色明顯有所差異，主要還是受到庫存繼續增加的壓力。
（2）現貨市場，現貨貼水縮窄，採取套保的持貨商換現意願積極，流通貨源十分充足，中間商和下遊整體接貨意願仍較積極，近期總體採購量較穩定，但由於出貨量的增加，整體成交供大於求。
（3）據SMM數據，3月13日國內電解鋁庫存，相比3月9日繼續增加2.8萬噸至115萬噸。
（4）麥格理認為鋁價存在利空因素，因為中國鋁市出現供應過剩，或導致鋁價未來出現大幅的回落風險。經紀人認為此前冬季鋁冶煉產能的削減一直是最近鋁價的支持因素，但在最近幾天鋁價已經下降，顯示投機商已開始直面市場的疲軟現實。
（5）據AM數據，我國氧化鋁價格昨日繼續下降至2740-2790元/噸。2月底，我國氧化鋁廠內庫存量約73萬噸，環比大幅增加21.6%。
邏輯：目前鋁庫存繼續增加，氧化鋁價格面臨進一步下跌，抵消氟化鋁和陽極碳上漲帶來的成本上升。總體格局依然偏空，不過目前有色市場的反彈以及環保限產的可能性依然幹擾市場，鋁市場仍然在13500附近有所支撐。短期繼續逢高沽空為主，上周空單在被打止盈後暫時觀望。
中信期貨研究部
聯係電話 021-60812999
免責聲明：本報告的信息均來源於公開資料，中信期貨對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。我方已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見並不構成所述品種的操作依據，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。