外盤走勢：今日LME鋁振蕩反彈，為連續第二日上漲，基本收復周一錄得的較大跌幅，顯示短期下跌風險被釋放後，反彈意願，其中3個月倫鋁微漲0.78%至1928美元/噸，目前仍勉強企穩於均線組之上，技術形態強於其他基本金屬，下方支撐關注1890美元/噸。
現貨方面：據SMM報道稱，4月19日上海現鋁成交集中14000-14070元/噸，對當月貼水160-120元/噸。第一階段，期鋁小幅上漲後於14200上方震蕩，持貨商出貨積極，成交集中14050-14070元/噸，隨後期鋁大跌，持貨商對出現分歧，樂觀者挺價不出，悲觀而有保值者改用對當月貼水140-120元/噸跟盤報價，中間商接貨意願先揚後抑，期鋁大跌後中間商觀望等待趨勢明朗化，下遊企業謹慎態度更甚，整體成交顯現觀望等待格局。
內盤走勢：滬鋁主力合約1706探底回升，日內交投於14360-14085元/噸，尾盤收漲至14350元/噸，日漲0.67%，較日內低點14085元/噸回升1.91%，繼續運行於主要均線組之上。同時，滬鋁1705和1706合約正價差持平於100元/噸。
市場因素分析：隔夜美元指數振蕩反彈，但還未收復100整數關口，仍運行於均線組之下，亞市繼續交投於99.6附近。美國3月工業生產環比增長0.5%，但制造業產出意外下降，錄得七個月來最大降幅，因汽車生產萎縮。鋁業資訊，世界金屬統計局（WBMS）最新報告顯示，2017年1-2月全球鋁市供應短缺10.1萬噸，去年同期為供應短缺5.4萬噸，顯示短缺量小幅擴大，因全球原鋁需求增幅超過產量。1-2月全球原鋁消費量為985噸，同比增加101.8萬噸；全球原鋁產量為974.9萬噸，同比增加97.1噸。
行情研判：4月20日滬鋁1706合約振蕩反彈至14350元/噸，目前滬鋁勉強位於主要均線組之上，需繼續關注國內電解鋁供給側改革的最新進展。操作上，建議滬鋁1706合約可背靠14100元之上逢低多，入場參考14300元附近，目標14500元/噸。